齐鲁证券出口恢复性增长可持续货币政策兼管吗

齐鲁证券：出口恢复性增长可持续 货币政策兼管通胀预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

围绕加强司法部间合作、推进法治建设、保障和服务发展的主题 去年我国进出口同比下降13.9%；12月我国进出口总值2430.2亿美元大增三成。

虽然无论从外贸总量还是从全年贸易顺差来看，我国的外贸在今年都出现较大幅度的下滑，但是如同整体经济一样，我国的外贸出口也呈现出“V”型复苏。

今年以来，我国对外贸易呈现以下几个特点：一是外贸出口自7月份以来连续5个月恢复到千亿美元以上；二是低技术劳动密集型产品出口更具有抵御市场需求下降风险的能力；三是进口商品价跌甚于量跌；四是出口退税已到极限，再加大其政策强度的回旋空间已经很小；五是国际贸易保护主义抬头，我国出口贸易频频遭遇贸易救济调查。

今年制约我国外贸增长的不利因素主要有：1、以美国“双反”为代表的贸易保护主义有扩大和蔓延的趋势；2、发达经济体增长缓慢；3、人民币升值；4、外商投资和跨国公司投资谨慎，生产能力的减弱和转移。

即便如此，我们认为，随着发达经济体的经济复苏，2010年我国的进出口增长幅度也可能达到10%以上，恢复到2008年危机发生前的贸易总额水平；出口贸易也将恢复到2008年1.43万亿美元水平，增长幅度约为15%，全年贸易顺差将在2600亿左右。

去年财政收入预计增11.7%。

央行10年工作会议：保持货币信贷总量适度增长；既要支持经济平稳较快发展，又要稳定价格水平，有效管理通胀预期；把握好信贷投放节奏，防止季度之间、月度之间异常波动。