建材专项债发行规模将加大基建资金端有望改物业

建材：专项债发行规模将加大 基建资金端有望改善 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

上周市场回顾、重大事项及本周市场观点。

评论：

有一条条开裂的伤痕。沙发旁边 上周市场回顾12.17–12.21，本周沪深 00指数下跌4. 1%，建筑装饰指数下跌 .62%，跑赢沪深 00指数0.69个百分点；建筑材料指数下跌 .79%，跑赢沪深 00指数0.52个百分点。本周板块跟随大盘下跌，建筑装饰8个细分领域表现如下：基建（-4.19%）、房建（-4.67%）、建筑设计-1.5 %）、钢结构（-2.48%）、园林（-0.94%）、专业工程（-2.6 %）、装饰（-2.5 %）、国际工程（-1.96%）。建筑材料板各个细分领域如下：水泥（- .00%）、玻璃（-0.72%）、管材（-1.49%）、耐材（-2.58%）、其他建材（-1.98%）建筑装饰板块过去一周涨幅居前 位的个股：大丰实业（18.29%）、*ST毅达（12.07%）、东湖高新（8.50%）；过去一周跌幅前 位个股：美芝股份（-16.89%）、汉嘉设计（-11. 2%）、铁汉生态（-10.56%）。过去一周建材涨幅居前 位的个股：中航三鑫（14.12%）、柘中股份（11.80%）、永和智控（4.2 %）；过去一周跌幅前 位个股：

东宏股份（-8.97%）、友邦吊顶（-7.88%）、北新建材（-7.65%）。

行业重大1、中央经济工作会议再次强调稳增长。中央经济工作定调当前经济形势“变中有忧”，提出要“要强化逆周期调节”、“稳定总需求”、“积极的财政政策要加力提效”、“加大基础设施补短板力度”，从表述来看，未来加大基建补短板力度确定无疑。

点评：2019年基建资金端有望改善。经济会议中明确提出加大幅度增加地方政府专项债融资规模，相较于2018年1. 5万亿的规模，2019年专项债可能提升至2万亿以上，对基建投资增速贡献较大增量；而货币政策方面，也强调“稳健的货币政策松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制”，考虑基建融资过往对非标的依赖，货币政策传导机制的对基建项目融资的改善将更为明显，我们维持年度策略中对于明年广义基建增速可能反弹至%的判断2、铁汉生态复牌。公司公告，控股股东与深圳市投资控股有限公司签订《股份转让协议》，约定将转让2.28亿股股份给深投控，转让价格待定。

点评：公司大股东股权质押率较高，此次股权转让，同时，引入深投控（深圳国资委全资子公司）作为战略股东，有利于公司主业发展，也有于为公司增信，但考虑公司停牌时间较长，且停牌期间同行跌幅较大，公司股价可能进一步下跌。