电力平价上网前夜看好光伏电站投资的

都超过百岁。每年的纪念日和清明节 电力：平价上前夜 看好光伏电站投资 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

平价上前夜，看好光伏电站投资预计2011年，中国光伏组件企业发货金额将超过1000亿人民币。全球光伏市场按照电站投资口径，接近800亿美金。而如此之大的市场，竟然是依靠几个欧洲国家政府的补贴养活。而这些政府，正深陷债务危机，自身难保。光伏市场已经从初生期向成长期过渡。政府的补贴，已经不足以支持光伏市场的快速成长，只有发电经济性，即平价上的实现，才能成为市场持续快速增长的驱动力。

通过对各国政策及平价上路径的推演，我们对市场的发展预期如下：1）光伏市场今年底迎来下一个寒冬，组件价格需下降%；2）欧洲部分国家和中国部分地区，将在未来2年迎来用户侧平价上，并回到快速成长轨道； ）在转型期中，中游的生产环节将面临降价和整合的压力，但下游的国内电站投资商将迎来重大发展机遇，上游的关键辅材进口替代加速，也将给相关企业带来机遇。

本周重点及评论光伏市场每周热评：Solarbuzz:美国待安装项目增至17GWSolarbuzz发布美国终端市场项目报道(UnitedStatesDealTracker)，指出随着欧洲光伏市场FIT缩减，美国太阳能待安装项目量快速攀升并使其成为全球成长机会最佳的太阳能市场，目前非住宅使用的太阳能项目待安装总量已经超过17GW。

输配电市场每周热评：电智能化成为国家电“十二五”信息化建设核心战略已明。规划确立了公司“十二五”信息化战略核心，即构筑坚强智能化电，建设信息化企业，从两个维度明确了信息化发展目标。信息化是坚强智能电的基本特征之一，构筑坚强智能电的过程，也是信息化深化建设的过程。

新能源车市场每周热评：工信部否认千亿元新能源汽车补贴据报道，针对近日“工信部《节能与新能源汽车产业发展规划()》即将出台，千亿政府补贴即将到位”的消息，工信部相关人士否认了千亿元政府资金补贴。中汽协常务副会长兼秘书长董扬表示，认为近期不会出台鼓励汽车消费的政策。

综艺股份：电站投资和建设，将是弱势周期中唯一盈利能力不受损的板块。A股这块业务弹性最大的就是综艺股份。海外电站业务预计今年实现销售100MW以上。仅光伏业务今年的业绩贡献，已经足以支持公司股价。而预计超导滤波器及龙芯产品明年起拉动业绩增长。

浙富股份：1）水轮机行业需求迎来爆发式的增长：过去 年，国内水电装机年均不足500万千瓦，未来5年年均装机2000万千瓦以上，水轮机行业需求迎来爆发式的增长。2）水轮机行业竞争格局稳定，行业盈利水平有望维持在高位； ）浙富股份未来将受益于行业需求的快速增长，未来三年的业绩复合增长率在 0%以上。

东材科技：1）东材科技的传统绝缘材料属于成熟产品，公司占有较高市场份额和盈利能力，需求稳定增长，保障了公司业绩的稳定性。2）光伏背板聚酯基膜属于新兴产品，近2年爆发性增长，是公司业绩增长的主要驱动力。公司募投项目投产后将新增1万吨光伏级聚酯薄膜产能，产能瓶颈将被打破，完全达产后有望贡献0. 元EPS。

）预测公司 EPS分别为0.85元、1.11元、1.64元。估值安全，给予买入评级。（该公司为华泰联合化工行业覆盖，详见他们的相关报告。）风险提示综艺股份：各国政策波动风险浙富股份：国家水电规划低预期东材科技：原材料价格波动的风险。核心技术扩散，行业竞争加剧。