化工一季度业绩回升明显但普遍低于预期

化工：一季度业绩回升明显 但普遍低于预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基础化工行业受需求回暖影响，季度业绩明显回升由于产能过剩、成本上升，多数子行业业绩难以持续增长氨纶、磷化工、PVC子行业投资机会相对较多，另可关注产能和销售规模不断扩大的个股基础化工行业整体一季报业绩同比增长明显，但多数子行业后续乏力受经济复苏影响，对基础化工产品的需求大幅增长，加上价格上涨的影响，化学工业一季度累计产值同比增速达到42.1%。但多数子行业因成本上升及产能过剩，盈利情况普遍低于预期。

1、气头尿素企业因天然气供应紧张、开工不足，也就普遍下滑；其它化肥企业业绩相对稳定，但部分企业因产能扩张以及营业外的收入变动较大，导致业绩变化较大。受农业生产推迟影响，化肥销售低于往年，今年全年难有较好表现。

2、纯碱因需求回暖以及价格上涨，一季度业绩明显转好，但因产能过剩，近期产品价格下跌，业绩面临下滑风险。

、PVC行业需求回暖，业绩同比大幅增长，但面临产能过剩、成本上升的压力。

4、磷化工行业因南方干旱，产量下滑，价格上涨，业绩表现相对较好。

5、粘胶产业业绩同比增速明显，主要是需求回暖以及价格处于上升周期，但同样面临成本上涨的风险，未来业绩有一定的不确定性。

6、氨纶行业业绩在整个化工板块中相对较好，主要是由于需求回暖而产能扩张有限，整个市场供求关系有利于生产企业，并在一两年内保持良好势头。

数万名游客冒雨来到基隆海洋广场“赏鸭”。据悉 7、涤纶是最大的化纤品种，对于普通品种来说，属于完全竞争行业，受油价上涨、成本上升拖累，业绩出现下滑。