化工一周观点下周计划荐股哈

化工：一周观点＆下周计划 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

（一）下周计划（二）一周行业&公司观点石化化工本周观点：

1、4月初国际油价呈现大幅下跌，除了塞浦路斯危机、主要是美国初请失业金人数增至4个月来新高，疲弱的就业数据令市场担心美国经济复苏或出现反复，进而影响美国的石油需求；截至 月29日的上周，美国商业原油库存增加270万桶至 .886亿桶，涨幅大大超过市场之前的预期。

201 年原油供需形势有所好转，地缘政治影响相对减弱，我们总体看淡201 年的原油价格，对于主要影响我国原油成本的brent油价预计还将在美元区间波动可能性较大。

发改委 月底推出新的成品油定价机制，主要是1）缩短调价周期缩短至10个工作日2）取消油价波动4%调价的幅度限制，将对炼油企业形成实质性的利好：第一，长期由于炼油不确定性导致的估值折价将带来明显的修复；第二，炼油业务的业绩也将有所保障，稳定性大幅提高，至少能基本保障炼油在原油价格1 0美元/桶以下时不亏损。重点推荐中国石化和辽通化工等。

2、油品升级进度加速，今年7月全国实施国四标准，一线城市实施国五，环保部正考虑PM2.5列入约束性指标。国内油品烷基化率有待大幅提高；异辛烷是降低芳烃、烯烃含量而提高辛烷值的理想油品组分，继续推荐海越股份。

、继 月底10个新型煤化工项目获国家发改委\"路条\"（包括5个煤制天然气）后，又有 个煤制气获\"路条\"，中石化新疆80亿方也已开工，预计和新浙粤管道都将获批，现代煤化工规划也将整体发布（明确规划了11个省区15个示范工程项目，煤制气是重头戏）；建议关注煤制天然气产业链，包括东华科技、中国化学、三维工程等。

4、重点关注氨纶复苏：氨纶未来2年的产能投放不足总产能6%，目前行业库存偏低，行业开工率已经达到9成；今年下游招工晚、开始进入全面恢复，关注 月底4月初的氨纶价格变化，目前已有小涨，重点关注华峰氨纶等。

招商引资 5、我们总体看好炼油、C C4深加工和氨纶、煤头尿素、农药等。原油相对走低、新的成品油定价机制已推出，今年炼油将是去年的电力，推荐稳健的中国石化、弹性的辽通化工；C C 深加工，看好C 的海越股份、东华能源、卫星石化和C4的江山化工；煤头尿素看好鲁西化工等，业绩可能超预期；建议关注农药红太阳、沙隆达等；成长股建议关注广汇能源等；同时关注天然气价格改革的推进、化工将出台化解过剩产能方案。

6、本周银河化工景气指数为-7（8跌1涨11平），上周指数为- （7跌4涨9平），相对于2月指数为-12（1 跌1涨6平）。化工月度景气指数已连续五月为负（以往经验最多连续5月为负），周指数也连续下滑。

月份，油价下跌、需求不振，化工品价格以跌为主。4月份看需求的复苏力度。低温、干旱气候影响用肥，尿素弱势盘整。订单饱满，草甘膦、百草枯等除草剂延续强势；聚氨酯方面，市场对挂牌价高企的MDI、TDI有排斥，成交清淡，价格趋弱；外盘丁二烯持续走弱，橡胶价格疲软。煤头尿素盈利扩大，春耕需求、集港效应有望叠加，鲁西化工盈利将大幅提升。DMF提价 00元/吨，江山化工最受益，正丁烷制顺酐项目有望推动业绩大幅提升。吡啶反倾销价格预期提前显现，纯吡啶、百草枯价格持续上调，利好红太阳。农药需求向好，沙隆达盈利将快速增长。纺织品出口数据超预期，同比增长 1.8%，化纤、染料需求端有望好转。