建材不必过分悲观荐股了

建材：不必过分悲观 荐18股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前 位的个股11.6–11.10，本周沪深 00指数上涨2.99%，建筑装饰指数下跌1.05%，跑输沪深 004.04个百分点；建筑材料指数上涨1.17%，跑输沪深 001.81个百分点。

建筑细分领域上涨板块有：专业工程板块上涨2.4%%，钢结构板块上涨2.22%，装饰板块上涨1.02%。建工板块过去一周涨跌幅居前 位的个股：天域生态（18.72%）、金螳螂（10.75%）、农尚环境（9.86%）；过去一周涨幅倒数 位个股：广田集团（-11.64%）、宝鹰股份（-11.42%）、蒙草生态（-5.98%）。过去一周建材涨幅居前 位的个股：三圣股份（14.8%）、金圆股份（12.24%）、北新建材（9.8 %）；过去一周涨幅倒数 位个股：四川双马（-9.29%）、塔牌集团（-4.4%）、东方雨虹（-4.15%）。

行业观点——建筑：关注三条主线十九大提出了美丽中国的发展目标，我们认为未来园林板块有望继续受到政策支持，随着三季报陆续披露，园林板块业绩靓丽，PPP今年是项目落地之年，业绩保障性高，PPP项目占比高的公司将看到ROE提升和现金流量表改善，从目前已公布业绩的情况看，企业增速较好，估值具备一定吸引力。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态，具备经营性PPP项目研发能力。继续推荐板块优质企业东方园林、蒙草生态、文科园林。

从其他公布的业绩上看，行业内优质企业增速良好，且订单逐步向具备规模优势、融资优势的央企集中，同时，随着―一带一路‖战略实施，各央企海外订单数量均有明显增长，在总订单的占比提升，建议关注订单增速好，估值低廉的央企，逢低布局中国建筑、中国化学，中国铁建，中国中铁，中国电建，葛洲坝。此外也可关注政策支持力度大，企业业绩和订单双增长的钢构板块，推荐杭萧钢构，东南架。

南非半碳酸Mn38%块主流成交价格29..5元/吨度左右 中长期角度来看，我们认为央企混改仍有空间，关注建筑央企的混改进程，推荐标的中国核建、中国电建、中国交建。

行业观点——建材：涨价仍在继续，不必过分悲观本周全国水泥市场价格环比继续上扬，幅度仍为0.9%；无下跌区域。11月上旬，国内水泥市场供需关系保持良好，水泥价格在高位继续提升。11月15日起北方地区将全面进入错峰生产周期，且南方局部区域因环保和能耗压力，企业生产也有阶段性受限，所以良好的供需关系仍将维持，水泥价格也将会保持稳中向上的趋势为主。截至11月10日，玻璃期货活跃合约1801报收于1420元/吨，较上周上涨0.92%。现货平均报价为78.55元/重量箱，较上周小涨0.1%，较去年同期上涨10.66%。临近冬季，市场开始产生价格下跌的担忧，我们观测近期市场需求尚可，结合各地出台的冬季限产、错峰等政策，我们认为今年冬季水泥玻璃价格预计回调幅度有限，而库存预计低位运行，这将为明年春季提价打好基础。建议逢低布局优质标的，首选冬季限产收益最大的华东、中南地区龙头标的，推荐海螺水泥、华新水泥、旗滨集团，推荐消费类建材优质龙头标的中国巨石、北新建材、东方雨虹和伟星新材。此外，水泥市场表现具有较强的区域特征，甘肃区域未来行业表现有望否极泰来，未来弹性潜力大，预计未来区域水泥基本面表现有望超预期，现价推荐估值具备一定安全边际的祁连山、宁夏建材、金圆股份、天山股份。