齐鲁证券亢奋过后的

其职务犯罪严重影响农村经济社会发展和稳定。要加强制度、体制建设 齐鲁证券：亢奋过后 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点在2011年6月投资策略中，我们判断A股的PE底部对应上证综指大约在之间（参见《突围》，2011年6月4日），目前市场走势符合我们的判断。

不过，我们判断当前的反弹可能包含了部分投资者乐观的预期。我们认为今年不会复制2010年下半年的情形，维持市场底部的最终形成需要个季度的判断。

6月份以来，我们推荐的银行、地产、煤炭、水泥表现较好，继续建议以此为主要仓位。成长股的配置仍然建议在中端消费品(食品饮料、服装、家纺、医药)和小市值股票中选取。

在反弹趋势中，我们继续建议对外需敏感的投资标的保持警惕，包括有色、航运、低端出口制造业等。

对于弹性较强的交易性品种，我们继续看淡工程机械、汽车的需求，也不认为证券的盈利能力会出现明显改善，相比较而言，我们看好航空。