监管风暴直指影子银行信托计划和理财产品或牛

这两日，一份代号为“107号文”的通知在坊间流传。所谓“107号文”，指的是一份题为《关于加强影子银行监管有关问题的通知》的文件。“107号文”的迅速传播，将影子银行的话题拉入公众视线。

影子银行到底是什么？你是否接触过影子银行的产品？在这份上流传的“107号文”中，、委托贷款、银行承兑汇票、部分理财产品、民间借贷及包括融资公司、典当行、担保公司、小贷公司和金融租赁等进行的业务，都被划入影子银行的范畴。

美国第二大移动运营商ATT周一宣布 1月6日，“2014年全国银行业监管工作会议”上指出将对银行理财产品、信托业风险严格管理，被市场人士认为与“107号文”精神暗合。

游离于监管之外，近几年野蛮生长的影子银行积累了越来越大的风险。事实上，不少投资者正在面临影子银行带来的风险。

什么是影子银行

影子银行最早由美国(,)投资管理公司执行董事麦考利(Paul McCulley)于2007年在美联储年会上提出，指那些有银行之实，但却无银行之名的种类繁多的非银行金融机构。但目前被广泛接受是2011年4月金融稳定理事会(FSB)给出的定义，影子银行是“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。”

暗影1

信托业成最大的影子银行

去年，一位银行理财经理向叶倩推荐一款信托产品，预期年收益高达15%，投资方向是某地方政府的项目。她特意去该银行点打听，结果大堂经理表示该行并没有代销这样一款产品。后来叶倩才搞明白，这个理财经理推荐的是来自第三方理财机构的产品，这种行为在银行业内被称为“飞单”。银行人士告诉，正是通过“飞单”这种违规行为，不少银行的客户流向了所谓的影子银行。

“信托可以说是国内最大的影子银行。通过信托绕来绕去的操作方式，大量资金流向了房地产行业、地方融资平台。”一位银行理财师说，在影子银行的监管中，庞大的信托业首当其冲。

根据中国信托业协会的数据，截至2013年第三季度末，中国信托业的规模已经达到10.13万亿元。而2013年全年,全国银行业的信贷规模是8.9万亿元。

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银行理财业务亦遭猜忌

2008年金融危机以后，“影子银行”作为一个新的金融概念逐渐被市场熟知。几乎与此同时，我国的银行理财业务发展迅猛，部分银行理财产品通过结构安排满足了企业的融资需求，引起了业界对银行理财业务属于影子银行的猜忌。

曾表示，“只要涉及借贷关系和银行表外交易的业务都属于影子银行”。主席也认为，“在中国，影子银行通常表现为理财产品、地下金融和表外借贷的形式”。

“银行销售的哪些理财产品属于影子银行，还存在分歧。”杭州一位资深银行理财师认为，一般来说，银信合作类的理财产品可能会受到影响。在过去很长一段时间，这类银信合作的理财产品是最受老百姓欢迎的品种，因其风险较低而收益相对较高。所谓银信合作类产品是银行主导发行的理财产品，借用信托的渠道购买银行自身信贷资产，将贷款转移出表外以达到腾挪信贷空间的目的。由于这类资产游离表外，通常被认为有影子银行之嫌。

隐患

看似安全的投资品越来越不安全

动辄10%以上高收益的信托产品，成为高净值人士青睐的投资品。然而，这些看似安全的投资品，正在变得越来越不安全。

前不久，一个关于“7000万元嫁女煤老板”走到穷途末路的故事在上热传。这个曾经的山西首富如今负债300亿元，而其融资链断裂的背后，一只面临兑付危机的信托产品浮出水面。信托日前公告显示，其管理的近10亿元“吉信-松花江77号”山西福裕能源项目收益权集资金信托计划将到期。截至公告日，融资方仍表示尽全力筹措资金，偿还信托计划本息。

杭州一家国有商业银行的相关人士透露，一些房地产信托和地方融资平台的信托都出现过兑付危机，但最后都通过各种途径化解了，比如由信托公司和担保机构垫付资金。

虽然，在中国信托史上还没有出现过不能兑付的信托产品，然而随着地方债务链条的绷紧，房地产市场泡沫刺破，以至于境外热钱逃离中国，2014年中国信托业的风险正在不断累积。

去年12月12日，上海交通大学中国金融研究院公布国内首份《信托公司兑付风险评价报告》，其中提到，未来信托行业一旦爆发系统性风险，到期损失比例达20%的话，共有30家信托公司面临无法兑付的风险，资金缺口达667亿元。

监管

理财产品禁买本行贷款

1月6日，银监会在“2014年全国银行业监管工作会议”上强调要防范理财业务的风险，明确强调理财业务不购买本行贷款，不开展资金池业务，资金来源与运用一一对应。

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼认为，加强影子银行的监管，有助于商业银行去杠杆化，减少信贷资金非法流向房地产行业和地方政府融资平台，降低整体经营风险；也有助于加强银行理财产品的管理，使理财产品回归本质，促进理财业务健康可持续发展，更好保护金融消费者权益。

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