电气设备业务模式是关键荐股覆盖

电气设备：业务模式是关键 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

较上周上涨837元/吨 投资建议行业策略：人口红利的衰落推动劳动力成本上升，使得工业自动化迎来发展黄金期。工业自动化覆盖领域繁多，将孕育千亿市场。我们建议从业务模式的角度去选股，寻找那些有望成长为综合解决方案供应商和具备优势产品的企业；推荐关注组合和看好理由汇川技术：逐步从行业定制寻向的模式中转向提供整体解决方案；合康变频：布局低压变频领域，今年有望放量；卧龙电气：看好ABT高端电机的发展前景；行业观点根据人口经济学家的预测，人口红利的刘易斯拐点将会在2015年出现。劳动人口的下降和老龄人口的上升最终会改变劳动力供求，推升劳动力成本。工业自动化将成为大势所趋；工业自动化是一个交叉性行业，覆盖面极广：涉及面包括感应部件、检测传感器、变送器、各式测量设备、执行机构、自动调节和控制单元、大中小型装置控制系统到综合优化调度与协调系统和企业综合管理信息系统等。同时应用领域包括制造业中机器人、运动控制、数控机床、过程控制等；从业务模式上我们把工业自动化企业分为四类：产品型，综合解决方案型，专机定制型和分销/系统集成模式。在这四种类型中我们看好两种类型的企业。产品型企业能够形成规模效应；综合解决方案类企业具备综合品牌竞争力，客户维护成本较低。而目前大多数国内企业多处于专机定制型和分销/系统集成模式的两种类型。部分优势企业逐步从专机解决方案向一体化解决方案转型；