日常消费品高端酒需求强劲荐股物业

日常消费品：高端酒需求强劲 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：在白酒行业恢复的大背景下，1、茅台、五粮液等高端酒价格的下跌，居民的正常需求得到了释放，是渠道的库存快速消化。居民奢望需求的满足和消费的升级是基础。2、酒厂的控货，引导价格上涨。无论是茅台、还是五粮液、泸州老窖，厂家都采取了控制向市场投货的策略，造成货源紧张，进而引导酒价的回升，这是主要原因。 、渠道惜售和居民囤货，随着一批价的回升，渠道库存的减少，涨价预期的产生，导致了经销商惜售、提价，而消费者提前囤货，进而加剧了货源紧张、价格上涨，这是主因。4、固定资产投资和房地产的火爆。居民的消费主要集中在节假日，淡季不淡，高端酒需求火爆，离不开上半年国家为刺激经济的大量固定资产投资，以及火爆的房地产市场。

需要城市给这些新市民安排保障性住房 白酒行情弹性最大的阶段已经结束，白酒的下半场行情才刚刚开始。短期相对看确定性强的一线白酒：五粮液、贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒等。但调整后的沱牌舍得、金种子酒在下半场白酒行情里仍会有较大的弹性。

上周乳制品板块领涨，再次印证了我们之前的一系列推荐逻辑：我们在年初就明确指出“上半年买白酒，下半年投食品”，在前期我们发布的2016年中期策略报告中再次重点推荐了乳制品板块。我们认为，原奶价格的持续低迷为伊利等乳企提供了业绩安全垫，婴幼儿奶粉新政的颁布将使得奶粉市场向龙头乳企集中。虽然贝因美上半年业绩低于市场预期，但伊利、三元、光明的业绩保持稳健增长预计无碍。乳制品有望接棒白酒成为下半年食品饮料上涨的主力板块，本周的领涨仅是开端，推荐买入，建议投资者积极关注。我们认为，三季报前后是买入乳制品的绝佳时机，但当前仍是良好的配置时机，可以提前布局。供给的收缩，需求的恢复，产品的升级，行业的整合，乳制品行业可能迎来拐点。

重点推荐：伊利股份，光明乳业，贝因美，三元股份，双汇发展，五粮液，伊利特，桃李面包行业及公司重要信息1）猪价及猪粮比：2016年7月15日，全国出栏瘦肉型生猪均价18.57元/公斤，环比下跌0.25元/公斤；猪肉价格27.98元/公斤，环比下跌0.09元/公斤；仔猪均价56.04元/公斤，环比下跌1.86元/公斤。猪粮比目前9.05:1，养殖户继续处于盈利状态。

2）主产区生鲜乳：2016年7月6日：内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳均价为 .4元/公斤，与上周持平。