医疗保健继续看好品牌和低价药荐股鼓励

为了捍卫自己的尊严医疗保健：继续看好品牌OTC和低价药 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业及公司回顾1.县级医院改革全面推开，医保支付改革近在眼前2.中医药国家级规划出台，参与一带一路建设超出市场预期 .深化医改2015年重点工作任务发布4.贵州百灵：中医糖尿病医院申请列入贵州省远程医疗政策试点单位获批复5.白云山：王老吉发布超吉+战略，借互联+打造凉茶消费生态圈6.康恩贝：减持佐力药业1.48%股份，后续持有2. 7%股份7.贵州百灵：与云南白药签订战略合作协议8.上海凯宝：使用6700余万元超募资金收购河南新谊药业100%股权9.紫鑫药业：设立人参制品销售子公司市场表现和策略近5个交易日，医药生物板块上涨8.84%，沪深 00上涨 .6 %，整体板块涨幅在申万28个一级子行业中排名第10位。6个子板块中，受益于政策利好支持的医疗服务和医药商业板块涨幅居前，中药板块涨幅垫底。板块内个股行情分化显著，整体看OTC药企表现普遍偏好，符合我们之前的预期。个股方面，涨幅居前的分别为佛慈制药、贵州百灵和太龙制药。目前中药板块的TTM市盈率约为46倍，仍为医药6个子板块中估值最低的板块，相对全部A股估值溢价率约为77%，估值溢价率相对前几周呈降低态势，具备较好的估值优势。

近期，《中药材保护和发展规划》以及《中医药健康服务发展规划》接连出台，板块整体迎来政策性利好。特别是健康服务发展规划中提到中医药要参与一带一路建设，并建立民族医药健康产业区提升中医药的国际影响力。我们认为国家对我国的中医药产业一直持保护和发展态度，随着政策的逐步落地，短期数据下滑不改行业长期增长势头。目前板块拥有相对较强的估值优势，且政策利好出台后市场表现一般。目前在招标控费下市场情绪仍偏谨慎，短期建议关注品牌OTC和低价药板块，中长期关注低估值滞胀个股。暂维持行业中性评级，周股票池为香雪制药、济川药业、康美药业、华润三九、广誉远。