电力国家发改委宣布上调部分省市销售及上网计划

目前中国在这些方面仍是空白 电力：国家发改委宣布上调部分省市销售及上电价 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

据新华社报道，国家发改委宣布，6月1日起，上调山西（上调幅度最大，24元人民币/兆瓦时）、青海、甘肃、江西、海南、陕西、山东、湖南、重庆、安徽、河南、湖北、四川、河北、贵州（上调幅度最小，4元人民币/兆瓦时）等15个省市的用电价格。此次销售电价的平均上调幅度为16.7元人民币/兆瓦时（%）。此次调价只针对商业、工业和农业用电，不涉及居民用电，因此对CPI没有直接影响。我们认为，水泥、钢铁和有色金属冶炼等高耗能行业面临的成本上涨压力最大。

此外，上电价平均上调20元人民币/兆瓦时，其中山西省涨价幅度最大，为 0.9元人民币/兆瓦时（9%），而此前，4月18日，山西省上电价就已上调8%。贵州省涨价幅度最小，为12.4元人民币/兆瓦时。根据我们的计算，全国平均上电价涨幅在5%左右。两个月内连续两次上调电价表明了在上述地区电力企业经营困难的严重性。我们注意到，此次调价涉及的地区基本都是去年电力企业亏损最为严重的地区。区域性而不是全国性调价符合我们此前的预期，这样的举措主要是为了鼓励这些省市内的电厂加大负载，从而确保夏季用电高峰的电力供应。然而，我们担心，这可能会成为煤炭供应商进一步提高煤炭市场价格或降低合同履行率的借口。

大唐发电(人民币6.12;港币2.9 ,持有)和华电国际(人民币 .16;港币1.71,持有)在此次调价涉及省份的业务相对较多。截至2010年年末，大唐发电有10.6%的权益火电装机位于山西省，还有4 .7%位于其它此次调价涉及的省份。根据盈利敏感性分析，我们预计最近的两次调价将使大唐发电2011年在山西省的盈利提升1 .4%，在其他调价涉及省份的盈利提升 2.6%。由于我们已在盈利模型中考虑了全国范围内上调上电价的影响，因此我们只会在获得此次各省调价详细信息后微调盈利预测。