高华证券月份外汇占款减少亿美元

高华证券：12月份外汇占款减少190亿美元 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本观点：

中国12月份金融机构（包括商业银行和央行在内）外汇占款减少了约190亿美元，而11月份时基本持平。

要点：

“希望日本央行可以尽快落实既定政策 12月份外汇占款的减少凸显出虽然贸易顺差高达接近500亿美元，但是人民币需求疲软。如此规模的外汇流出创下了2007年12月以来峰值（而且2007年12月份的外流数据因为财政部向中国主权财富基金注入外汇而偏高）。

自从去年11月底以来，央行一直将美元兑人民币中间价设在人民币现汇波动区间强端，以应对人民币贬值预期。

今日数据表明，央行除了在设定中间价时展现出倾向性之外，或许还通过在市场中买入人民币的做法来进一步支撑汇率。但是我们仍在等待定于未来几周发布的央行资产负债表数据，以证实是否真是这种情况。12月份外汇占款减少也是当月M2增速放缓的部分原因。

正如我们在2015年1月1 日发表的研究报告“中国经济分析：中国的资本外流风险- ,000亿美元缘何消失？”中所述，近几个季度隐藏的资本外流似乎明显加速。我们认为当局仍希望维持美元兑人民币汇率的基本稳定（具体做法或许是通过在必要时买入人民币），目的之一是避免资本、特别是隐藏资本快速外流的风险加剧。我们预计人民币汇率中间价未来 个月仅会小幅贬值到1美元兑人民币6.16元，未来6个月和12月到6.20元。