日常消费品高端白酒加速布局中端市场荐股了

日常消费品：高端白酒加速布局中端市场 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、上周行情回顾上周沪深 00指数上涨1.5 %，食品饮料行业上涨2.18%，跑赢大盘0.65个百分点。酿酒行业中，啤酒行业上涨5.09%，其他酒类行业上涨4.6 %，白酒行业上涨1.20%，黄酒行业上涨0.74%，葡萄酒行业上涨0.20%。大众食品子行业中，乳制品、调味品、食品综合、软饮料、肉制品行业上涨幅度分别为 .75%、2.48%、1.90%、1.70%、1.58%。

2、行业信息回顾中消协：上半年婴幼儿奶粉投诉翻番，洋奶粉约占6成；促进乳业兼并方案细则或8月公布；帝亚吉欧成水井坊唯一股东。

派普置业现在开始关注来自中国大陆的买家。不仅是派普置业 、企业信息回顾五粮液推三款“腰部”新品；光明乳业子公司新西兰上市;洽洽食品上半年净利润下降7.8%；加加食品上半年业绩预增4.98%。

4、数据跟踪原材料中玉米价格与上周持平，大麦价格比上周下跌0.21%，小麦价格比上周上涨0.44%，生猪价格比上周上涨0.55%，白条肉价格比上周上涨0.82%。奶类产品中，牛奶价格比上周上涨0. 1%，酸奶价格比上周下降0.08%，国外品牌婴幼儿奶粉比上周下跌0.08%，国产品牌婴幼儿奶粉比上周下降0.11%，成人奶粉价格比上周上涨0.29%。

5、板块估值截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为16.25X，201 年的动态估值1 .96X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深 00指数的估值溢价达到8 .82%。

6、投资建议白酒行业仍处于深度调整期，价格逐渐回归理性，产品恢复消费属性。

高端白酒开始发力腰部产品，未来中档酒竞争将更加激烈。茅台系列酒开始贯彻落实薄利多销的政策，下调汉酱、仁酒建议零售价；五粮液推出中端产品五粮特曲、五粮头曲。白酒行业需求仍然没有明显好转，白酒长周期景气度下行无疑，未来将面临更大的分化，最终品牌力强、准确切中目标消费群体的企业将胜出，建议重点关注贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）。啤酒行业进入消费旺季，销量增速将有所提升，长期看好啤酒行业集中度提升带来的龙头盈利能力的提高，建议重点关注青岛啤酒（600600）。大众食品需求较为刚性，增长较为稳定，未来会受益于城镇化和居民收入的增长。乳制品行业集中度不断提升，食品安全逐步受到国家重视，出台利好政策。长期看好大众食品中稳定成长的龙头公司，建议重点关注双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、三全食品（002216）、承德露露（000848）。