日常消费品饲料行业高景气即将来临哈

日常消费品：饲料行业高景气即将来临 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

上周农业板块小幅上涨上周（2011年8月22日－8月26日），农林牧渔行业指数上涨1.1％，表现差于大盘，同期上证指数下跌2.1％、深证成指、沪深 00分别上涨1. ％、2.4％。

上周主要农产品价格走势主粮品种：大连黄玉米期价主力合约1205报价收于2 71元/吨，周跌幅0.75％。连玉米交易清淡，持仓量和成交量持续减少，主力合约连续5个交易日收阴。CBOT大豆期货主力合约报价收于142 美分/蒲，周度涨幅4％。美国产量前景堪忧，大豆合约价格持续上涨。大连豆油期货主力合约1205报价收10120元/吨，周度上涨1.00％。

软商品：上周郑棉主力合约1105收于21565元/吨，周上涨0. ％。

新疆兵团760万亩棉花陆续成熟棉农开始采摘。本周白糖期货主力合约1201收于7200元/吨，周跌幅0.95％。广西南宁现货报价为7680元/吨，成交一般。在中秋、国庆双节需求旺季来临的背景下，短期国内白糖供应紧张状况难以根本缓解，糖价高位仍将维持。

畜产品：截止8月26日，全国出栏肉猪均价略有反弹至19. 8元/公斤，去年同期至12.46元/公斤，同比涨幅达55.5%。猪肉均价 0.81元/公斤,去年同期19.59元/公斤，同比涨57. %。山东六和种禽鸭苗5.8元/羽,较上周上涨0.4元/羽；山东潍坊肉鸡雏出场价为5.25元/羽，较上周上涨0.5元/羽。鸭苗价格走势渐好，鸡苗价格走势平稳上升。

投资建议饲料行业高景气悄悄来临：随生猪存栏量的恢复，饲料需求量逐步回升，我们草根调研了解到，7月份全国饲料需求环比6月上涨10％以上，同比去年增加20％左右。尤其是猪饲料需求涨幅明显，业内人士预计，7月份猪饲料需求量环比上月增加8%，同比去年增加近 0％。1－7月份累计猪饲料需求量同比增加15％以上。猪饲料相关投资标的理应受到市场关注。首推：黑白配－新希望＋正邦科技。其次关注：大北农、金新农、海大集团。

我们继续推荐“黑白配”：

今天下午 白马－新希望：产业链一体化农牧龙头业绩增长稳定，饲料业务逐渐进入旺季;鸡苗、鸭苗继续上涨，全年业绩将同比大幅增长，我们预测新希望农牧业务贡献EPS0.82元。

黑马－正邦科技：正邦科技外延式扩张增长迅猛，公司主业由饲料业务转变为商品猪养殖业务，公司2010年商品仔猪出栏近40万头，我们预计2011年公司仔猪出栏量70多万头，预计2012年公司仔猪出栏至少在120万头以上，1 年预计公司仔猪出栏量达200万头。测算2011/2012/1 年EPS分别为0. 5元/0.55元/0.74元。