化工再破百震荡仍是主旋律牛

这时外面有当地的凶徒前来 化工：WTI再破百 震荡仍是主旋律 201 -12- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

WTI原油价格再次破百12月27日，WTI原油的收盘价两个月来再次突破100美元，收于100. 2美元。同时，伦敦北海布伦特原油收于112.18美元。

QE退出反成油价上涨催化剂此前，市场普遍预期，在QE政策开始削减退出时，美元将走强，以美元计价的大宗商品价格将下跌。但是，在QE真正开始削减之际，市场的观点反而是，QE退出确认了美国经济形式向好。而近期包括房屋销售数据、就业数据等等也在证实这一判断。美国的石油需求也出现了约5%的上涨，因此，QE削减后，国际油价反而开始上涨。

产油国局势仍不平静中东和非洲的产油国局势仍然动荡。利比亚国内斗争使该国的原油出口限于停顿状态，目前仍未恢复。而刚建国不久的南苏丹又再次滑向内战边缘。该国原油出口已经大减，出现了中断的可能。地缘政治因素仍然是国际油价的重要支撑。

气候问题影响油价在冬季，北半球的气候将决定取暖油的需求，进而影响国际油价。近日，美国东北部遭受暴风雪袭击，并导致了断电事故，使美国取暖油需求大增。在2014年 月份之前，气候问题都将是影响油价的重要因素。

震荡仍是主旋律从目前的形势来看，一方面，产油国财政多严重依赖原油收入，当原油价格过低时，各产油国都将陷入财政困难。基本上这些国家都把原油90美元甚至100美元视为底线。而另一方面，全球经济仍然脆弱，过高的油价又将严重阻碍经济复苏。当原油价格高涨时，沙特等国家、IEA、EIA等组织都将释放原油备用产能和库存来平抑油价。

因此，我们认为，未来国际油价仍将主要在美元区间震荡。