公用事业地方基金设立加速荐股

公用事业：地方PPP基金设立加速 荐5股 类别： 机构： 研究员：

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本周头条：

肖双胜要求 国务院力推海绵城市，PPP模式成主力军近日， 要求大力建设海绵城市，国务院近期将会就推进海绵城市建设发布指导意见，计划2020年，20%的城市实现70%的降雨就地消纳利用， 年内16个试点城市的投资865亿元。PPP模式将成为海绵城市建设的主力军。中央对试点城市采取PPP模式达到一定比例的额外提供10%的奖励，多地政府（如南宁等）正在推进海绵城市PPP项目的建设。

四川设立百亿PPP基金，地方PPP基金设立加速9月17日四川明确提出将设立PPP基金，就在29日，由川投集团发起组建的四川首个规模100亿的PPP项目投资基金正式启动运营，力争 -5年内规模达 00亿。近期，中央和地方政府纷纷设立PPP基金，规模之大、速度之快，超出市场预期。我们预计四季度各地政府将加快设立PPP基金，推动PPP项目加速落地。

PPP基金+再融资，跨越式成长机会来临此前我们多次提示PPP模式下“大项目-再融资-更大项目-再再融资”成长逻辑。其中再融资和PPP订单是两个影响公司成长加速度的最核心要素，当下再融资放开+PPP基金推动项目落地，我们预计上市公司四季度将迎来PPP订单大潮。特别对小市值公司而言，通过再融资承接大型PPP项目，具备跨越式成长的最佳机会，市值弹性较大。

综合考虑三季度业绩预期\\未来订单成长预期\\管理层能动性等角度，建议重点关注迪森股份、富春环保、津膜科技、先河环保、天保重装等。另一方面，在PPP的发展模式下，地方国企或将被投射为原地方融资平台的公用事业融资功能，在国企改革背景下，通过资产整合注入、管理层激励、PPP项目承接等带来新的成长性，建议重点关注洪城水业、江南水务、中原环保。

广发投资策略与组合本周环保指数上涨5.78%，沪深 00指数上涨4.28%，环保板块跑赢大盘1.50%。56家样本公司中，48家公司上涨，1家公司下跌，7家持平,截至本周五8家公司停牌。

投资组合：迪森股份+富春环保+洪城水业+万鸿集团+天保重装风险提示：

市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降；EPC工程结算进度低于预期；