太平洋证券震荡寻底中谨慎对待技术反弹哈

太平洋证券：震荡寻底中谨慎对待技术反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周市场回顾。上周，A股市场先盘后跌，前半周沪指围绕2700点弱势震荡，周五受隔夜海外市场暴跌影响，两市大盘跳空低开，沪指创出本轮调整以来的新低2605点。跌幅方面，创业板指数再显强势，周线收红并小幅上涨0.65%，与周跌幅超过2%的沪综指和深成指形成鲜明对比。近三周以来，创业板反复活跃，投资者追逐次新股的现象愈发明显；权重板块持续低迷，以银行为代表的金融板块成为拖累大盘下行的重要因素。

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投资方面，本周我们继续建议关注创业板的投资机会。从目前已发布业绩预报的65只创业板个股情况来看，中期业绩同比增长在50%以上的个股达到了23只。

业绩出现下滑的个股只有11只，占比为16.92%。创业板自今年7月26日展开反弹以来，截至8月5日上涨了3.62%，而同期上证综指下跌2.32%，在此期间已有29只创业板个股涨幅超过20%，占整个A股的35%，其中涨幅超过30%的个股有13只，占比高达48%。成交量方面，上周三，创业板成交148亿元，创下今年以来单日成交新高，与流通市值高达14万亿元的沪市相比，总流通市值不足0.3万亿元的创业板，当日成交金额占整个沪市成交额的20.16%。加上投资者对炒新热情的重新升温，创业板人气极增，目前已成为资金追捧的首要对象。

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这进一步影响到财政收入。 海外市场方面，美国东部时间8月5日晚间，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望负面。这是美国历史上首次失去AAA信用评级。标普指出，调降评级主要由于美国政府与国会达成的债务上限协议，缺少标普所预期的举措以维持中期债务稳定。

国内宏观方面，上周，中国物流与采购联合会公布7月份中国制造业PMI为50.7%，环比下降0.2个百分点，已连续下滑了4个月并创下29个月新低，这表明国内经济继续软着陆中。从各分项指数来看，生产指数、产成品库存指数、新出口订单指数、购进价格指数、原材料库存指数下降，前两个指数降幅超过1个百分点；新订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、从业人员指数、供应商配送时间指数有所上升，升幅在1个百分点以内。

本周投资视点本周，外围局势变化以及国内政策取向是影响A股市场表现的两大重要因素，一方面美国经济政策的最新动向以及欧债危机的演变，将给投资者带来巨大的心理冲击；另一方面，本周二公布的7月份CPI数据将左右国内政策取向的变化。由于下半年翘尾因素将逐渐减弱，因此，下半年CPI高位回落的可能性较大，并且在外围局势日益复杂的情况下，国内经济政策调控的重点或将有所改变。受此影响，预计本周负面情绪集中释放后，股指有望出现超跌反弹。