钢铁钢价矿价均反弹出口降幅明显计划

钢铁：钢价矿价均反弹 出口降幅明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

央行再次上调利率，政策累积效应将愈发明显，进一步加大贸易商及下游企业的存货成本，对钢价形成不利影响。因短期需求亮点尚未呈现，电荒效应也未引起产量减少，出口形势也变得不利，市场供给压力偏大，投资者普遍对于钢市报以谨慎态度。尽管有西宁特钢、方大特钢和三钢闽光发布业绩大幅预增公告，但不足以代表整个行业情况，预计行业整体二季度业绩同比很难有所增长，对钢铁板块形成一定压力，行业系统性投资机会尚未来临。

报告摘要：

钢价：上周小幅反弹，短期依然不乐观上周国内各品种钢材现货价格小幅反弹，国际钢价在多周稳定后出现下跌。截止7月8日，MYSPIC钢价指数为174.1点，周环比涨0.2 %，其中长材涨0. 0%，扁平材涨0.07%，国际CRU指数为205.5点，环比跌1. 4%。

库存：延续下降态势，凸现弱势格局截止上周末（7月8日），我们所统计的大中型城市钢材库存总量为1405.95万吨，同比下降8.98%，环比下降1.50%，降幅有所扩大。预计在下游需求未明显企稳，而钢价见底之前库存还将维持目前下跌的态势。

还是乌克兰危机 成本：铁矿价格明显反弹，港口库存再创新高上周铁矿价格出现明显回升，煤焦价格维持稳定，废钢价格则小幅下跌，海运费价格出现回暖，港口库存延续升势。我们认为，未来成本上涨空间有限，大幅下跌可能性也较小。

盈利：大多钢种盈利趋弱，预计二季度净利同比小降因上周铁矿现货价格明显反弹，钢价则涨幅有限，大多数钢种毛利均出现明显减少，总体来看板材下滑幅度大于线材。此外，预计二季度上市公司利润将环比增长 1.50%，但同比下降9.77%，钢企之间盈利分化较大。

供需：6月粗钢日产量创新高，出口形势进一步恶化预计6月全国日均粗钢产量在198.0 万吨，环比增1.9%，“电荒”影响依然未显现。6月份钢材出口同比下降超2成，环比也下降，出口形势严峻，国外已进入夏休时期，恐近期都难以改观。

风险因素大盘再次系统性下跌；宏观经济增速明显减弱，汽车、房地产、家电等下游行业需求不佳；保障房开工进度大幅低于预期。