服装纺织个股业绩修正公告拖累整体板块

服装纺织：个股业绩修正公告拖累整体板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

上周行情回顾。上周纺织服装板块涨幅-1.14%（服装家纺涨幅-1.45%；纺织制造涨幅-0.7 %），沪深 00涨幅1.4 %，上证综指涨幅0.69%；纺织服装板块表现明显弱于大盘。其中，罗莱家纺、百圆裤业等受业绩修正公告影响，跌幅较大；我们推荐的几家上市公司在行业中处于中等水平。

行业重点数据。6月份，50家重点大型零售企业服装零售额同比增长12.48%，比5月份增速高2.5个百分点。6月份纺织品服装出口228.88亿美元，同比增长0.04%。原料价格方面，目前国内 28级棉花现货价格18466元/吨，与上周基本持平； 6级长绒棉现货价格2.0 5万/吨，与上周持平；涤纶短纤价格0.987万/吨，较上周下跌0. %；黏胶短纤1.475万/吨，与上周持平；40D有光氨纶丝较低价4. 2万/吨，较上周下跌0.2 %。

上周重要公告及近期跟踪。受罗莱家纺、森马服饰、百圆裤业等向下修正业绩公告影响，服饰板块周五跌幅较大。从终端跟踪看，终端需求增速虽然一般、但总体维持稳定、未出现增速进一步下滑的趋势，各家服饰企业均积极通过各类营销激励措施加快终端库存消化。其中，富安娜北京地区、报喜鸟台州地区等均实现较快的零售增速；而森马服饰我们估计终端零售情况要好于报表数据。

我们维持对行业“谨慎推荐”的评级。近期市场表现仍主要基于服饰中报确定性高增长，未来投资主要集中在以下几方面：

一是2012年确定性高速成长的公司，无论是刚上市、抑或是规模尚小渠道处于快速扩张期的公司。二是有分歧、导致估值处于历史低位的公司，如报喜鸟。三是业绩持续稳定增长的男装、男鞋。结合近期雅戈尔、鲁泰的近期股价情况，我们建议追求稳定收益投资者关注高分红型企业。

我就开始准备礼物了。这次送出的是手绘在白色卡片上的双语漫画 近期重点推荐上市公司—朗姿股份、报喜鸟、七匹狼、奥康国际，基于高分红建议追求稳定收益的投资者关注雅戈尔、鲁泰。

其中朗姿股份主要基于以下几点，成长股中相对低估值、渠道扩张速度相对较快。报喜鸟基于公司品牌运营能力、2012年一季报增速相对较高、2011年80余家大店对2012年业绩带动性。

七匹狼则主要是基于公司在中高端男装中的品牌运营能力、产品开发力；2012年订货会锁定的业绩增速相对较高；以及代理商渠道整合潜力。奥康国际主要基于低估值、业绩确定性。