电气设备业绩改善还需等待哈

电气设备：业绩改善还需等待 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

电投资平稳，特高压交流及国直属设备企业整合推迟2012年月电投资100 亿元，同比增长5.02%，预计全年电投资也仅在个位数增长。国领导层换届仍在进行，新一届领导班子尚未完全确定，换届对特高压交流以及国直属设备企业的整合推进进度有所推迟，上半年国”三集五大”对常规产品交货也有所延迟。

中低压配电行业保持增长受益于配改造和农投资，以及国集采比例提高。中压配电行业上市公司2012半年报预告普遍情况良好，我们判断2012年全年仍能保持较为乐观的增速。低压电器上半年受宏观形势拖累增速放缓,但铜银等原材料价格下跌对产品毛利率有正面影响。

工控电力电子受宏观经济影响景气下滑今年上半年受宏观经济因素的影响，工控行业市场增速放缓，众多企业今年上半年销售累计同比持平或有10%的降幅，行业现金流依然紧张，工控行业较为后周期,订单和业绩好转还得经济增速恢复之后。

太阳能下半年景气仍难恢复，关注单晶环节专业化生产企业目前行业各环节产能仍然过剩，预计下半年多晶硅价格仍有下探可能，各环节毛利率难言改善，垂直一体化企业生存艰难，促使订单向专业化生产企业转移。单晶硅片制造环节集中化正在进行，利好龙头不断壮大。由于前几年扩充产能较慢，产能淘汰仍在进行。

锂电中国产品市场份额下降带来压力电解液国内企业已大批量为国际电池生产企业供货，竞争优势明显；高端隔膜仍然处于盲区，目前国内企业未能进入一线生产企业；六氟磷酸锂电解质产能扩充飞快，预计随着产能的释放，将出现产能过剩的情况。随着国内碳酸锂生产企业复产和产能提升，预计碳酸锂价格将在第三季度末被压制下来。

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