公用事业地方债务发行进度有望加快荐股计划

公用事业：地方债务发行进度有望加快 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■雄安新区总体规划获批。日前，党中央、国务院正式批复《河北雄安新区总体规划（2018—20 5年）》。12月27日，河北省省委常委会指出，全面落实中央批复精神和《河北雄安新区总体规划( 5年)》《白洋淀生态环境治理和保护规划( 5年)》。据此前京津冀协同发展工作现场会介绍，雄安新区的规划体系构成为“1+4+25”，即由今年4月出台的规划纲要、4个综合性规划和25个重点专项规划构成，此次获批的主要为4个综合性规划中的总体规划，建议持续关注后续其他规划出台。河北省省委强调，中央批复河北雄安新区总体规划，标志着雄安新区进入大规模发展建设的新阶段。建设绿色智慧新城、打造优美生态环境位列建设雄安新区七大重点任务的前两项，新区发展首要追求生态环保效益，建议关注雄安新区环境治理订单后续释放。建议关注目前在雄安新区从事环境治理的环保公司，有望凭借雄安新区项目的样板效应积累较好市场品牌效应。建议关注土壤修复技术领先企业

【博世科】，积极布局环卫服务产业的

【启迪桑德】和膜法水处理龙头

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■地方债务发行进度有望加快。全国人大授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额，授权期限为2019年至2022年，加快地方债发行进度。由于近年来各地多数在5月左右调整预算，导致地方政府债券发行使用进度偏慢，出现上半年无债可用、下半年集中发债的情况，提前下达新增地方债务限额，有利于加快地方债和专项债发行进度，积极的财政政策更加积极。

■关注业绩确定性强、现金流优秀的垃圾焚烧发电运营标的。2018年全年融资偏紧，预计环保板块整体业绩承压，目前环保板块PETTM不到20x，为6年来低位。细分板块领域，建议关注业绩确定性强、现金流优秀的垃圾焚烧运营标的

【旺能环境】，兼具低估值和可观成长性。建议关注银行风险偏好和环保企业信贷融资的改善，有望带来结构性反弹行情，建议关注

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■关注二线火电投资机遇，看好纯火电标的煤价高业绩弹性。根据煤炭资源数据，截至2018年12月29日，秦皇岛5500大卡动力煤现货价577元/吨，较11月底下降54元/吨。产地方面，山西和陕西地区的坑口价均出现不同程度的下降。电厂库存和港口库存处于高位，动力煤进口限制也有望在元旦之后放开，随着煤炭产能的有序释放，预计煤价有望延续上月稳中有降的趋势。若火力发电量继续维持低增速，19年初有望迎来旺季不旺的行情，大幅缓解电厂成本压力，二线纯火电标的具有煤价高弹性特点，经营业绩有望显著受益于煤价下行。同时，水电板块的高分红和高股息率同样受到市场青睐，考虑到水电项目运营期间的资本开支较少，预计高分红或可持续。建议关注水电+火电相关投资机遇，重点关注

【长源电力】

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【华能国际】

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