钢铁钢价反弹新材料规划带来投资机会牛

钢铁：钢价反弹 新材料规划带来投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

短短十多年就从一个小老板一跃成为资产超百亿的开发商。 国内钢市：本周钢市止跌反弹。建材方面，螺纹钢涨1.21%至4167元/吨；高线现价419 元/吨，涨5 元/吨。板材方面涨幅较小，热轧和冷轧价格分别涨0. 1%和0.45%，中板涨0.69%。临近三月旺季，本周钢价有了企稳回暖的苗头，但整体来看对于春季钢市实在难言乐观。

库存：库存增速放缓，螺纹钢库存减少4.72万吨至844.79万吨，线材库存上升至251.49万吨。板材库存有升有降，热轧下降2.7万吨，冷轧上升1.6万吨，中板下降1. 5万吨。不仅是社会库存，钢厂自身去库存化的压力也较为严重。

原材料：本周国内铁矿石价格跌10元/吨至1140元/吨。进口矿方面，澳大利亚PB粉与6 .5%印度粉矿保持不变。库存方面，受钢企逐步开工，港口铁矿石库存继续回落，下降 1万吨。

长城观点：往年，春节后房地产行业的启动会带动钢价上涨，但今年，由于房地产调控政策并未有松动迹象，房地产商不敢贸然接盘，新开楼盘数量急剧萎缩，对建筑用钢需求一直低迷。在无需求支撑的情况下，河北钢铁在本周意外上调螺纹钢价格，显然市场普遍并不看好，虽然钢企把价格提上来了，但每天出货量却在降低，等于这个价格涨给自己看的，并不能被市场认可。当前有市场人士认为，如果钢材价格持续走低，钢市将整体崩盘，行业协会已经在向政府部门寻求救市方案。但我们认为政府短期之内出现所谓救市政策的可能性并不大。一是个别钢企的大幅亏损有其自身的原因，整个行业的盈利水平并不像外界想象的那么差，部分民营钢企经营的还不错；二是旺季即将到来，盈利能力有望逐步回转。此外，根据过去的经验，钢企减产的问题并不是靠行政干预就能解决的，真要出现崩盘迹象，钢厂会自动限产报价。二月的钢铁产量旬环比持续环比增加，可见钢企对未来需求并没过分悲观，当前市场虽然低迷，但比起去年年底已经好了很多。

投资策略：本周中信钢铁指数涨 .44%，涨幅略小于大盘。工信部日前印发了《新材料“十二五”规划》有望带来新的投资机会。规划指出，“十二五”时期，全国新材料产业预计总产值达2万亿元，年均复合增长率超过25%。

落实到钢铁领域，主要包括核电钢、汽车钢、超超临界锅炉用钢等，受此利好的相关标的包括之前一直推荐的常宝股份、久立特材、钢研高纳等。

此外，具有较高安全边际且大幅上调出厂价格的河北钢铁也值得关注。

风险提示：钢价再下跌，盈利恶化；系统性风险。