钢铁钢价先扬后抑库存降幅扩大吗

钢铁：钢价先扬后抑 库存降幅扩大 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

钢价先扬后抑，库存降幅扩大上周(截至2012年 月16日)钢材现货市场主流品种价格呈现先扬后抑的态势，环比来看除冷轧变化不大外均有所上涨；库存方面，钢材社会库存连续第四周环比回落且降幅有所扩大。上周现货市场再次出现前半周商家拉涨情绪较重而后半周观望情绪渐涨的情况。其中建筑钢材涨幅较为明显，且螺纹和线材的社会库存随着天气转暖和开工率的上升而出现明显下降；板材中热轧和中厚板市场询价活跃且终端采购有所加强。短期来看，在连续拉涨后现货钢价可能有盘整需求，但中长期来看我们认为在钢材季节性需求逐步释放和钢厂上调出厂价的情况下现货钢价将有进一步上涨空间。我们相对看好估值较低的优质龙头股和拥有资源及地域优势的公司，这主要包括宝钢股份和新兴铸管。

支撑评级的要点上周(截至2012年 月16日)钢材现货市场主流品种价格呈现先扬后抑的态势，环比来看除冷轧变化不大外均有所上涨，其中螺纹钢和线材价格分别上涨1%和0.8%，板材中热轧和中厚板价格分别上涨0.7%和0.6%。

上周进口铁矿石价格上升1%而国内矿价格维持前周水平。从外矿市场来看，上周进口矿价格在外盘价格不断上涨的刺激下出现上涨，且主要集中在澳粉与巴西粉上，但钢厂方面仍然采购较为谨慎。上周国内铁矿石市场保持平稳，矿山出货情况尚可，但各地观望气氛依然较浓。

上周建材和板材出厂价政策均以小幅上调和平盘为主。12日河北钢铁集团出台 月中旬建材出厂价政策，其中螺纹和线材均上调100元/吨。12日宝钢出台4月出厂价，主流品种维持前月价格。

“结婚早晚对我来说真没什么 上周钢材社会总库存环比回落1.4%，降幅有所增大：建材中螺纹钢和线材库存分别下降1.6%和2.8%，板材中热轧和中厚板库存下降0.9%和1.4%，而冷轧板库存上升0.4%。

国家统计局数据显示，2012年月规模以上工业增加值同比实际增长11.4%，比2011年12月份回落1.4个百分点；此外今年月份全国规模以上电厂发电量的同比增速约为4.9%，而11年同期全国规模以上电厂发电量为6,77 亿千瓦时，同比增长11.7%。

交通部最新数据显示，月，交通固定资产投资完成1,000.7亿元，同比下降7.5%，其中月国内公路建设投资860亿元，同比下降12.2%；内河建设投资 5.8亿元，基本与去年持平；沿海建设投资42.6亿元，同比减少 %。

铁道路 月16日发布数据显示，月铁路固定资产投资完成299. 亿元，较去年同期减少408.9亿元，下降57.7%，其中基本建设投资完成208亿元，同比下降67.5%。

上周钢铁指数下降1.55%，表现略弱于大市，沪深 00指数上周下跌1.5 %。上周包钢股份和大冶特钢等公司涨幅居前，跌幅居前的主要是抚顺特钢和柳钢股份等。