日常消费品观点更新与重点行业和公司推介荐吧

日常消费品：观点更新与重点行业和公司推介 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

总投资30亿元。 [摘要]

主要观点今年市场是结构性牛市，今年也是大众品牛市之年，业绩和估值“双佳”，牛市背后，食品饮料各子行业主要公司业绩全面良好是根本基础，其次是白酒的景气度下行造成的资金持续流出预计从销售增长而言，2014年是大众品相对小年，若以往经验参照的话，绝对收益一般，但相对收益仍然可观低估值不是买入白酒的理由，不宜过早介入，右侧介入是我们的建议。相信强者恒强，年底大众品都有可能估值水平新高，估值切换仍是市场期盼关注好的行业和优质公司始终是“穿越周期”的不二选择，推荐乳制品为行业组合核心，继续推荐光明乳业、伊利股份等，继续推荐承德露露；2014年继续重点推荐关注行业为乳制品、植物蛋白、调味品和啤酒。

幻灯片最后附有重要免责声明估值分析：非酒（大众品）牛市特征突出板块估值高企，往往是行业景气，板块牛市的一个表现。从大众品的历史市盈率PE情况来看，确实如此。

非酒食品饮料的估值水平历来较高，为 2.0倍；剔除 5倍以上牛市估值，平均估值水平也有26.7倍，目前水平为 0.1倍