日常消费品聚焦一季报预增个股业荐股覆盖

日常消费品：聚焦一季报预增个股业 荐4股 201 -0 -11 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

月度回顾受益美丽中国等主题概念炒作，2月行业跑赢大盘，申万农林牧渔指数涨幅为1.75%，同期沪深 00指数跌幅为1.61%，涨跌幅在申万2 个一级行业中排名第1 位。细分子行业中，林业涨幅最大，种业跌幅最大。

价格走势初级农产品：玉米价格止涨回落，早稻价格高位上扬，小麦价格连续上涨，大豆价格明显回落。棉价连续攀升，糖价延续疲软。猪肉价格与猪粮比均出现回落，仔猪价格小幅回升。海参价格环比持平，鲍鱼价格显著下跌。

农产品加工价格：豆粕价格明显上涨，豆油价格继续回落。

行业估值农林牧渔行业估值水平：2月行业估值有所反弹，TTM市盈率（整体法）为28.98倍，低于历史均值。

二是平放测量示范图示 农林牧渔行业相对A股和中小板的溢价率：分别为217%和98%。

投资策略2月CPI同比上涨 .2%，环比涨幅为1.1%，超出我们之前预期的2.9%，主要是春节错位因素导致大幅反弹。尽管 月份翘尾水平较高，但是节后新增价格因素都有所下降，因此 月份CPI同比幅度会明显低于2月份，预计回落至2.4%。我们维持之前的观点， 月之后通胀呈现温和回升态势，明显反弹时点或在三季度末伴随着猪肉价格反转而出现。目前行业归入平淡，一号文件以及两会行业主题炒作已经结束，农产品价格反弹也在元宵节过后接近尾声，主要农产品价格如猪肉价格甚至已经出现持续回落，支撑行业的利好因素逐步弱化，重新回到基本面主导行情。考虑到畜禽养殖业在行业中占比较高且在三季末才会出现反转，因此短期行业整体业绩难有起色。综上，维持行业中性评级。

我们仍坚持自下而上的选股思路：一是业绩得以改善且估值合理个股，二是一季报预增明确且低估值个股，重点推荐保龄宝、好当家、西王食品、海大集团。