建材下半年基建投资增速有望触底反弹荐股

建材：下半年基建投资增速有望触底反弹 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基建投资显著影响GDP增速，下半年有望止跌回升1）回顾过去，基建稳增长作用明显。基建投资增速显著提高都是在GDP增速持续下滑之后，基建往往充当保障经济稳定发展的角色：2008//7内忧外困下基建发力；2012/ / 地方基建投资力度加大；2014/ -2015/ 一带一路政策提出；2016/ -2017/ PPP成交量及一带一路项目数上升，均提振GDP增速表现。

2）政策转向，“补短板”使基建再度升温。随着政策端去杠杆政策叠加资管新规推进，货币环境呈现紧信用趋势，利率走高，行业融资承压，18年前7月广义基建投资增速已下滑至2.5%。近期货币、财政政策均出现转向，为基建投资升温预热，7月2 日央行投放5020亿元MLF，同日国常会要求积极财政政策要更加积极，加快1. 5万亿地方专项债券发行和使用进度。中央政治局会议明确提出加大基建补短板力度，在GDP构成中出口、消费、制造、地产等增量或均有限的情况下，稳增长或将更为依赖基建发力，预计下半年基建投资增速有望止跌回升。

）国务院办公厅披露PPP条例年底出台，立法端规范有助于提振市场信心。2017年7月，PPP条例（征求意见稿）首次发布，征求意见稿解决了政府换届后的政策连续性等问题，但很多影响社会资本真正参与到PPP项目的核心问题仍未解决。据悉，经过多次PPP条例专题研讨会讨论，近期将发放征求意见稿征求意见。PPP条例出台能够减轻市场对PPP模式的顾虑，吸引更多社会资本参与PPP项目。

政策聚焦中西部基建，乡村振兴有望加速落地1）中西部基建为政策发力点，“铁公机”均具备发展潜力：近年来中部和西部地区基建投资增速保持较高水平，年复合增速分别为18%/20%，远高于东部的14%。

7月26日 总理考察川藏铁路拉林段施工现场（总投资约2700亿元），要求继续加快中西部基础设施建设；岭南公告部分新疆PPP项目复工，中西部地区基建投资不止步，预计下半年基建发力重点为中西部地区。

进一步增强了与的关联度。另外 2）乡村振兴战略加速实施，精准扶贫获中央大力支持：18年上半年，乡村振兴战略逐步推进，集中力量打好精准脱贫攻坚战，而完善基础设施建设是扶贫策略的第一步。各省市扶贫开发县数量排名中，云南/贵州/陕西/甘肃位列前四且均为西部省份。2017年中央财政补助地方专项扶贫资金高达861亿元，占当年全国扶贫财政支出的26.5%，中央对扶贫的资金支持有利于贫穷县的基建项目落地。