化工看好年底油价表现荐股源泉

化工：看好年底油价表现 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（7. -7.9）基础化工指数（中信）上涨2.24%，石油石化指数（中信）上涨1.88%，沪深 00指数下跌-0. 0%，化工板块走势均优于大盘。上周基础化工（中信）子行业中，民爆用品（10.06%）、氟化工（6. 8%）、钾肥（5.55%）板块涨幅居前，聚氨酯（-0.54%）跌幅居前。上周石油石化（中信）子行业中，其中炼油（2. 7%）、石油开采III（0.94%）、油品销售及仓储（0.5 %）和油田服务III（0.07%）板块涨幅居前。上周基础化工（中信）子行业中，领涨个股包括雅化集团（ 1.0 %）、宏达新材（15.84%）、泸天化（15.82%）等，领跌个股包括玲珑轮胎（-7.00%）。上周石油石化（中信）板块领涨个股包括石大胜华（14.54%）、恒逸石化（10.25%）、桐昆股份（7.72%）等，领跌个股包括海越股份（-5.24%）、齐翔腾达（- . 4%）、新潮能源（- .14%）。

本周石油石化行业主要观点：目前油价大概率在40~60美元区间震荡，下半年全球原油去库存的进度会加快，到年底或者明年年初，原油库存的去化可能会比较明显，油价或突破60美元。从2017年1月1日OPEC和非OPEC国家联合减产执行至今，月均减产完成率接近100%，减产的执行率较高。虽然美国页岩油增产速度过快抵消了大部分减产份额，但美国原油产量今年5月初达到9 0万桶之后，产量增长出现明显停滞，最近两个月没有明显增加。同时，老井的衰减也有加速迹象，在目前的油价水平下，页岩油产量的增速很可能会放缓。其次，截止6月 0日当周，美国石油钻井机活跃数减少2台，总数至756台，这一数据在连涨2 周后首降，鉴于油价和石油钻井机数变动的滞后关系，随着油价跌至年内低位，美国未来几个月的石油钻井机仍会维持较低增长或下降趋势。根据我们的供需预测，今年 季度，全球原油供需将会出现缺口，缺口量可能达到50~80万桶/日，届时去库存效果将会显现出来。

本周重点关注个股：1、油价在40~60美元区间，炼化将维持较高景气度。假如向上突破，炼化业绩存超预期成分，建议关注处于景气周期且被低估的中国石化（600028）；我们认为油价处于50美元附近，某些现代煤化工产品路线已经具备了比较好的成本优势，建议关注华鲁恒升（600426）；关注润滑油板块，建议关注康普顿（60 798）、龙蟠科技（60 906）；天然气板块建议关注高增长的区域天然气龙头百川能源（600681）；涤纶建议关注桐昆股份（6012 ）。2、周期或“梅开二度”，关注三季度涨价趋势较为确定行业的龙头，建议关注粘胶、钛白粉、涤纶、甘氨酸和聚合MDI涨价情况，推荐三友化工（600409）、龙蟒佰利（002601）、桐昆股份（6012 ）和海利得（002206）。

而且提出了许多宝贵意见白马组合推荐关注万华化学（600 09）、卫星石化（002648）、利尔化学（002258）、扬农化工（600486）和新洋丰（000902）。 、推荐确定性较强的高成长性个股，建议关注再升科技（60 601）、新纶科技（002 41）。此外建议关注估值合理的优质次新股标的，在市场情绪好转时候布局，推荐广信材料（ 005 7）、江化微（60 708）、三棵树（60 7 7）和中旗股份（ 00575）。

风险提示：下游需求萎靡的风险；出口大幅下滑的风险；产品价格大幅下行的风险。