联合证券数量化策略任凭风浪起稳坐钓鱼船源泉

联合证券：数量化策略 任凭风浪起 稳坐钓鱼船-110223 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

自从2009年下半年以来，市场格局已经不再是大起大落，波段变得越来越小且难以预测，这也是转型期宏观经济运行复杂在股市上的表现。在这种背景下要踏准市场节奏把握好波段只是一个美好的愿望。2011市场震荡是大概率事件，不妨实际一些，放弃艰难的多空判断，只选股，不调仓。而赫斯曼气象图表明市场的估值和情绪都是支持长线做多的。

大小盘的轮动格局也在变得复杂，进入了大小盘优势拉锯的震荡期。经过了2010年12月和今年1月的大盘占优之后，小盘优势指标重新抬头向上，目前是小盘占优，建议投资者顺势而为，超配小盘股票。

目前周期性行业和非周期性行业的区分度并不高，建议平衡配置周期和非周期，行业精选模型目前推荐的行业是：食品饮料，家电，银行，保险。

就有什么样的人民。两者相争1月初我们推荐的优质反转股票组合(流通市值权重配置)，到目前收益为5.3%，相对沪深300指数的超额收益为2.7%。优质反转模型目前推荐的组合是：

恒瑞医药，同仁堂，华兰生物，天地科技，海康威视，青岛海尔，信立泰，厦门钨业，国阳新能，航天信息。

在小盘占优的情形下，建议按照等权重配置。

同时我们推荐另外一个独特的思路，即利用明星基金经理的选股智慧，从十个明星基金的重仓股中反复筛选出十个股票，组合是：

海通集团，广州控股，云内动力，哈高科，仁和药业，山煤国际，天地科技，新疆众和，华微电子，恒生电子。

自从1月25日基金2010年四季报披露完毕选出，目前组合收益已达23.5%，超出沪深300指数12.6%！该组合的持有期是三个月，建议继续关注。

任凭风浪起，稳坐钓鱼船。