财富青岛与众筹机遇

财富青岛与“众筹机遇”

近日，青岛市金融学会组织召开2015年度工作会议暨专家学术报告会，中国人民银行金融研究所所长姚余栋在会上作题为《宏观经济形势分析与互联金融相关问题》的学术报告。报告认为，青岛可通过建设全国性的股权众筹融资市场助力财富管理中心建设。

姚余栋表示，当前我国实体经济发展面临着诸多问题，其中之一便是融资结构不平衡。2014年，我国社会融资规模16.46万亿元，其中债权融资占94.03%，非金融企业境内股票融资4350亿元，仅占2.64%，与美、英、日等发达国家相比，我国直接融资比例偏低，间接融资占比过高，导致企业和社会总体杠杆率较高。

为解决国内企业部门高杠杆率问题，姚余栋认为，今后一个时期内的重要任务是大力发展金融创新，通过众筹模式，满足部分企业的股权融资需求。开展股权众筹融资试点，积极探索和规范发展以创新为核心的互联金融，可以有效缓解国内金融抑制现象，为“大众创业、万众创新”提供启动资金，发挥金融创新对技术创新的助推作用，扩大企业部门生存空间。

“五”是指将股权众筹打造成中国资本市场的“新五板”，以丰富中国多层次资本市场结构。目前，中国的主板主要服务于大型企业，中小板和创业板服务于大中型企业，新三板服务于国内各科技园区内中小企业，四板服务于地方辖区内中小企业，股权众筹作为新五板，通过互联技术手段打破融资的空间障碍，可以更好地服务国内小微企业的股权融资。

“四”是指根据投资者风险偏好、风险承受能力和资金实力，对投资者层次进行合理划分，按照“公募、小公募、大私募和私募”四个层次，更准确地划分投资者的层次性。

“三”是指根据融资企业的不同发展阶段和融资需求大小，将众筹平台分为“种子层、天使层和成长层”三个层次，不同层次融资上限、信息披露要求和投资者类型准入不同，以降低融资者信息披露成本和入市门槛。

姚余栋认为，青岛要发展财富管理中心，在互联金融方面不能仅着眼于P2P模式，因为陆金所、人人贷等机构发展P2P已进入较为成熟阶段，青岛继续着重发展类似模式已经不合时宜。青岛要尽快抓住时间窗口，在较短时间内建设全国性的股权众筹融资市场，吸引国内财富通过青岛的众筹平台为全国中小微企业提供股权融资服务。