山西证券稳增长政策高于预期宏观经济运行向

山西证券：稳增长政策高于预期 宏观经济运行向好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：8月1日，中采和汇丰公布的PMI数据显示，中采7月中国制造业PMI初值回落至50.3，高于6月0.2个百分点（50.1），汇丰PMI降至47.7，低于6月0.5个百分点（48.2），降至11个月来最低，连续3个月放缓，中国汇丰PMI与官方数据再度背离。

制造业PMI方向背离，政策释放积极信号中采制造业PMI环比微升0.2个百分点至50.3，数据好于预期；汇丰7月中国制造业PMI初值回落至47.7，低于6月份终值48.2，为11个月低点。两者继续出现背离，这可能与两者采用的样本和计算方法有关，但国家近期出台的一系列稳增长微调政策，释放出积极的宏观经济信号，随着增加城市基础设施及铁路投资、加快棚户区改造、节能及信息设施建设等在未来几个月逐渐见效，经济下行风险有望减小，也为下半年经济平稳增长和实现7.5%的年度增长目标奠定了很好的基础。