钢铁钢价矿价随时可能结束反弹计划

他拿了一瓶 钢铁：钢价矿价随时可能结束反弹 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

核心观点。供需失衡仍然是决定钢铁行业盈利能力的关键性因素。目前粗钢产量增速虽有所下滑，但实际产量仍处于高位，虽有所减少但并不明显；而需求端仍处于缓慢恢复的状态，短期内供需关系难以改变。

粗钢产量略有下滑。6月份全国生产粗钢6466万吨，同比增长4.58%。

7月份上旬及中旬预估全国粗钢日均产量分别为208和21 万吨，粗钢产量并未产生明显下降。预计7月份全国粗钢产量将维持6400万吨左右的水平。

矿石价格继续反弹。本月普氏指数继续了之前的反弹走势，截止7月 1日收于1 0.00点，月涨幅11.8 %。由于未来一段时间钢材需求难以出现爆发性增长，整体看仍处于弱势复苏阶段，我们认为支持反弹的力度将难以持续，反弹空间不大。预计8月份矿价将转为弱势震荡走势。

钢材价格小幅反弹。截止7月 1日中钢协钢材综合价格指数收于100.48点，月涨幅1.99%。由于目前粗钢产量仍处历史性高位，产能过剩仍然对钢价形成了明显的压制作用，我们认为钢价的反弹空间有限，此次反弹行情随时可能结束，预计8月份将继续维持弱势震荡的态势。

投资策略。从个股来看，我们认为具有产品优势的个股将获得市场的青睐。具有高附加值的管材、特钢等个股在盈利能力上明显好于普钢，走势上也明显高于其他个股。统计发现特钢板块的弹性要高于普钢，在大盘上攻时期其走势均跑赢沪深 00及普钢指数，我们预计7月份特钢板块表现仍将好于普钢。

风险提示。宏观经济增速下滑超预期；经济刺激政策力度低于预期。