日常消费品食品高位震荡荐股

日常消费品：食品高位震荡 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行业重点动态：

她看看表说该吃药了 郑州糖酒会：高端白酒市场萎缩，区域酒前景看好。

国内进口乳品门槛提高，进口商需公布乳品产地。

一周公司重点动态：

贝因美亨氏查出汞超标，婴幼儿罐装辅助食品被召回。

上周主要产品价格走势监测：截止上周末，生猪出场价和白条肉价同比上月分别下降6%和7%，环比上周分别均下降1%；生鲜奶和国产品牌婴幼儿奶粉价格同比上月分别持平和上涨1%，环比上周均持平；大豆和花生批发均价同比上月分别持平和上涨2%，环比上周分别持平和上涨1%；玉米和大麦现货价格同比上月分别下降2%和上涨2%，环比上周分别持平和上涨1%。

上周最新跟踪动态：覆盖公司盈利预测详见正文图1；重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。

白酒基本面利空逐步释放，且估值相对较低、股价下跌空间不大，建议布局优选个股，静待市场情绪转变后带来的相对和绝对收益：

白酒板块推荐：贵州茅台（品牌力最强，渠道去库接近尾声，政务消费限制对公司业绩的边际影响已经很小，二季度批发价有望见底，1 年仍有20%增长，股价已进入价值区间）；山西汾酒（二线中品牌力最强，产品价格与一线白酒仍有距离，省外扩张空间大）；青青稞酒（西北市场竞争相对平缓，看好深度分销模式配合省外扩张带了的公司规模扩大，可作为战略性品种配置）。

食品板块部分公司业绩有低于预期风险，且估值相对较高，建议关注长期成长性好、业绩有改善预期的精选个股：

非白酒板块推荐：汤臣倍健：（受益于人口老龄化加剧和居民收入提升，品牌影响力提升+管理能力出众，预计1 年收入增速仍有50%以上）；伊利股份：（在规模、管理、战略等方面具有明显综合竞争优势，行业竞争格局改善，费用率下降带来业绩提升）；三全食品：（收购龙凤后行业话语权提升，全国化布局进入后半程，有望复制伊利成长路径）；古越龙山：（黄酒第一品牌，改善空间大，市值弹性高）。