金融国寿利润翻番准备金拐点显现的

金融：国寿Q1利润翻番 准备金拐点显现 类别： 机构： 研究员：

新规则力推团队协作 [摘要]

第一章保险：国寿一季度账面利润翻番，准备金拐点开始兑现保险：国寿一季度账面利润翻番，准备金拐点开始兑现1、750日移动平均利率上行带来寿险账面利润拐点：寿险公司资产负债表的负债端以保险准备金为主，由于其期末价值是折现值，因而随精算假设的折现率（参考750日移动平均国债收益率）波动。2016年以来，由于750日移动平均国债收益率开始下行（滞后于真实利率），导致折现率下行，寿险公司必须在报表期末大幅补提准备金，则对当期税前利润形成负贡献。2018年一季度以来，移动平均国债收益率终于迎来向上拐点，准备金变动开始对寿险利润形成正贡献，因此中国人寿公告2018Q1归母净利润增长110%~1 0%，我们预计全年寿险账面利润都将维持高增速。