日常消费品继续关注农业供给侧改革带来的投鼓励

日常消费品：继续关注农业供给侧改革带来的投资机会 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、本周观点■中央农村工作会议及一号文件临近，继续关注农业供给侧改革标的。

在潜空导弹问世前仅有高炮与机枪。经过二次大战的检验上周我们已对农业供给侧改革进行分析,认为农业供给侧改革带来的农业板块投资机会主要包含两条逻辑线，一是农业降成本补短板，提高农业生产效率，重点关注土地改革及种业板块和动物疫苗板块。二是大宗农产品去库存去产能，推动农产品价格上涨，重点关注畜禽产业链以及大宗农产品期货映射。本周我们继续推荐农业供给侧改革带来的投资机会。

■短期关注政策主题投资：土地流转和种业。

1、土地适度规模化经营是推动农业现代化的基础与破局点。从农村土地确权登记到土地流转“三权分臵”、到农村土地相关产权保护，农村土地改革一直以来稳步推进，2017将进入总结期。

2、种业是农业的核心，也是政策长期关注焦点。而国务院十三五科技规划中，首次明确提出要在十三五期间实现抗虫玉米、抗除草剂大豆等产品产业化。2017年转基因将成为种业新的主题热点。

、投资建议：近期重点推荐滞涨类板块，首推隆平高科、北大荒、登海种业、象屿股份；■动物疫苗招采制度改革，行业市场空间打开，龙头企业充分受益。

1、7月份以来，农业部相继发布两个动物疫苗行业调整政策，动物疫苗市场化进程将明显提速！政策一方面调整强免品种，17年猪瘟、蓝耳退出招采，口蹄疫及禽流感推行“直补”；另一方面，鼓励创新。

研发的口蹄疫、高致病性禽流感疫苗品种，其免疫综合效果明显优于现有强制免疫疫苗的，可新增指定生产企业。动物疫苗市场化提速趋势下，一方面市场容量有望迅速扩大，龙头企业有望受益，另一方面过去过于依赖招采、定点生产等政策红利企业将面临压力，未来研发创新越发重要，龙头企业资金、研发等方面均有优势，占得发展先机。

此外，行业整合有望进一步加速。

2、养殖产业规模化加速，驱动动保行业升级。本轮猪周期，补栏结构出现明显分化，养殖规模化明显加速。规模化养殖户积极补栏母猪，而小养殖户补栏母猪相对较为谨慎，养殖环节专业化更为明显，小养殖户更倾向于补栏仔猪，育肥后出售。养殖规模化提速，一方面规模化养殖一方面对疫情防控要求更严，管理者防疫意识更强，防疫需求更大，据我们草根调研，大规模养殖户疫苗费用比例约是散户的1.5倍，有望带动市场容量扩容。另一方面，规模化企业对高品质疫苗需求更大，有望进一步推动动保行业升级，朝向优质优价发展。龙头企业研发、技术等优势将进一步体现。