地产行业数据印证小周期复苏荐股鼓励

地产：行业数据印证小周期复苏 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述：

上周房地产指数（申万）上涨 .2 %，同期上证综指上涨 .12%，房地产板块跑赢大盘。板块内个股方面，中房股份、沙河股份近期表现抢眼，国海投资组合上周为空港股份、嘉凯城、北京城建、世联行、莱茵体育，其中嘉凯城停牌，剔除后平均收益率为4.85%，跑赢板块1.62个百分点，本周投资组合不变。

我昨晚买那个中罐3.5元的冰红茶一开盖就发现再来一瓶上周成交概述：

一手商品住宅方面，28个重点城市成交面积为644.2万平方米，环比上升19.4%，同比上升57.4%，2016年初至今累计同比上升50.5%，上周成交相比于2016年周均增长8.7%；一、二、三线城市分别环比上升28.4%、16.8%和21.4%。

二手商品住宅方面，8个重点城市周成交面积为259.8万平方米，环比上升 9.7%，同比上升87.8%，年初至今累计同比上升109.8%，上周成交相比于2016年周均增长4 .8%。

库存方面，所跟踪的11个城市可售面积7158.9万平方米，环比上周增加14.6万平米，平均去化周期 2.5周，环比上周减少0.1周。

行业及公司：

国家统计局公布前三月行业数据：2016年1- 月份全国房地产投资1.77万亿，同比增长6.2%，商品房销售面积2.4 亿平方米，同比增长 .1%，房屋新开工面积2.8 亿平方米，同比增长19.2%。

国家统计局公布2016年 月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，环比上涨的城市有62个。环比价格变动中，最高涨幅为5.4%，最低为下降0.7%。

保利地产发布2015年年报，公司去年实现营业收入为12 4.29亿元，同比增长1 .18%；实现净利润12 .48亿元，同比增长1.21%；恒大地产共斥资2.91亿元举牌廊坊发展。（详细内容请见正文）投资建议：行业前 月销售数据受前期一系列政策利好影响继续保持高速增长，虽然4月份以来一线城市成交热度有所降温，但传导效应使得二线重点城市短期内成交热度维持，预计上半年整体销售表现将依旧靓眼。总体来看，前期重点城市收紧政策释放后一、二手房成交比我们预期情况要好很多，目前行业的景气度在小周期内仍处于一个高点，所以我们认为对于行业基本面毋需悲观，维持行业“推荐”评级，个股方面我们当前建议关注空港股份、三湘股份、天健集团、世联行等。

风险提示：1）行业销售大幅低于预期；2）房企转型进度低于预期； ）房地产去库存政策低于预期等。