医疗保健继续看好白马龙头荐股蹭飞

工资可以再涨涨!医疗保健：继续看好白马龙头 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2017年5月投资策略4月市场整体下跌2.6个百分点，医药生物板块小幅跑赢市场4月市场整体小幅下跌，公用事业、家用电器和非银金融等板块表现突出，医药生物板块下跌1.4%，小幅跑赢市场。4月底，医药板块估值溢价率96.0%，绝对估值处于历史平均水平，估值溢价率创三年来新低。天坛生物、山大华特、迈克生物、片仔癀等变现居前的个股均是业绩表现强劲的企业，华仁药业、新华医疗等个股继续调整。

政策面：以三医联动为核心的医改新政继续推进4月初，北京宣布全面取消药品加成，政府计划于2017年9月份之前全部取消药品加成，中国公立医院或将全面告别药品加成时代。药品加成的取消势必对公立医院供应链产生重大影响，增收降本提效是公立医院应对的核心。医保端：新版医保谈判目录出台，预计将于2017年6月底之前完成谈判，谈判目录将于地方乙类目录做对接。生产端：政府继续鼓励创新与国际化，优先审评政策持续落地。

2016年及2017年一季度医药板块实现持续增长，分化加剧2016年及2017年一季度医药板块收入分别实现17.4%和17.2%，扣非后净利润分别增长19.8%和17.0%，基本实现了平稳较快的增长。原料药板块受环保制约，部分原料药品种实现提价，盈利表现突出。化学制剂规范化市场出口和创新是方向，个股增长相对比较平稳。中药在收入和净利润方面表现均比较低，品牌OTC是亮点。医药商业一季度收入增速略有放缓，中国医药、瑞康医药、嘉事堂等个股增长强劲。