水泥价有所上升估值跌至历史低美食

水泥价有所上升 估值跌至历史低

水泥价格上涨，煤价维持高位，水泥煤炭价格差上涨。 　　水泥价格上涨，北京涨价30元/吨本周价格较上周相比有所上涨，达366元/吨，环比上周上涨1元/吨，主要体现在北京市场，价格上调涨幅较大，有30元/吨。价格上涨主要是因需求拉动，北京市场主导企业金隅、冀东所占市场份额较大，在80%左右，因此提价执行力度很强。 　　中转地煤炭价格维持高位。 　　全国中转地煤价本周平稳，仍为705元/吨。同比来看，煤价远高于去年同期(578元/吨)。 　　水泥煤炭价格差环比上涨。 　　截至4月30日，全国水泥煤炭价格差为281元/吨，与上周环比略有1元/吨的上涨，略高于去年同期水平(279元/吨)。从“使用打车软件按下接单按钮时各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看，华北上涨6元/吨，其他地区保持稳定。从与去年同期相比的情况来看，西北、华东、中南仍高姚江水排不出去。余姚城与姚江基本平行于去年同期水平；华北已经开始反超；东北、西南低于去年同期水平。 　　估值跌至历史低位。 　　受房地产调控政策影响，水泥股价大幅下跌。从估值上看，当前水泥相对沪深300的PE估值降到1.1倍以下，从过去十年的历史上来看，仅有04年9、10月和08年10月的相对估值相比目前要低，我们认为虽然水泥估值已具有较高的安全边际，但是短期内仍缺乏提升估值的催化剂。 　　从标地来看，我们认为祁连山处于西部，受房地产影响较小，而且本次受宁夏降价事件影响，市场对祁连山的悲观预期过度，估值已经足够低，属于相对安全品种，维持推荐评级；华北区域后续盈利有望持续改善，冀东水泥较快的产能增速为业绩增长奠定基础，属于相对安全品种，维持推荐评级；广东市场价格有望持续高位运行，塔牌集团的业绩改善有望超预期，而且广东落后产能淘汰将会加速进行，维持推荐评级。