钢铁钢价窄幅震荡粗钢日均产量大幅回升计划

钢铁：钢价窄幅震荡 粗钢日均产量大幅回升 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

普碳钢价格窄幅震荡。本周钢材价格出现涨跌互异，市场对钢价可能随季节回暖的预期有所加强，热卷和中板价格有所微涨，长材需求继续低迷、下游采购谨慎，其价格震荡下滑。本周期货价格均有所上涨，表明虽然下游需求虽未如预期般启动，但市场仍然认为钢价可能随季节回暖出现小幅回升。但我们认为在没有需求明显恢复的支撑下，钢价仍将以窄幅震荡为主。现螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板的价格分别为4 0 、4 4 、4 46、5179和4 99元/吨，冷轧价格与上周持平，其余品种周变动幅度分别为-0.2 %、-0.08%、0.8 %和0.59%；螺纹和线材期货价格分别为4 47和4 4 元/吨，周变动幅度分别为0.2 %和1.78%。

铁矿石价格相对稳定，海运费明显下滑。本周铁矿石价格相对稳定，部分地区成交略有恢复，但整体依然不够活跃，受钢材下游需求低迷的制约，多数钢厂原料采购谨慎。现国内唐山66%铁精粉价格1091元/吨，港口印度6 .5%铁精粉价格1070元/吨，中国铁矿石指数和新加坡掉期价格分别报10 6元/吨和144美元/吨，均与上周持平。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为19.64和7.52美元/吨，周环比分别下滑2.78%和 . 6%。

钢材利润互有升降。据我们模型测算，本周现货矿来源的生铁成本和钢坯成本分别为2810和 406元/吨，均与上周持平。分产品来看，长材利润继续回落，板材利润稳中有升，但幅度均不大，螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的现货利润分别为67.7、-56. 、-91.4、200.6和-86.0元/吨，周变动幅度分别为-8.5、-4.1、 0.4、0、21.9元/吨，毛利率分别为1.84%、-1.52%、-2.46%、4.5 %和-2.29%。

粗钢日均产量大幅回升， 月上旬近190万吨。 月19日，据中国钢铁工业协会统计， 月上旬重点企业粗钢日均产量158.58万吨，旬环比增长2.49%；预估全国粗钢日均产量189.8万吨，旬环比增长1 .08%。我们认为即便下游需求将出现季节性的环比改善，但现阶段将近190万吨的日产量显示市场的供应量依然较大，将加大去库存的压力，并对钢价上涨空间产生制约。

社会库存总计1817.1万吨，周环比下降2 .6万吨。现螺纹钢、线材、热轧板卷、中板和冷轧板卷的库存分别为814.8、226.9、451. 、151.6和172.5万吨，周变动幅度分别为-1.27%、-2. %、-1.15%、-0.72%、-0.74%，我们注意到已连续7周库存位于1800万吨的高位上方，显示出下游需求并未出现大幅改善。

黑色金属指数微涨。本周因油价上调、市场高管减持数量日益增多、花旗银行九折清仓浦发银行、PMI低于预期等负面消息影响，大盘震荡下跌，周五报收于2 49.54，周跌幅2. 0%；本周钢铁行业基本面并无明显改善，但受到包钢股份等个股涉及稀土概念被市场滥炒大幅拉涨带动，黑色金属指数周五报收2192.60，周微涨0.74%。

当工作太忙 一周要闻：2月全球粗钢日均产量创8个月来最高；三大矿山将加入中国铁矿石现货交易平台；宝钢集团旗下宝钢包装启动IPO。