电力投资正当时牛

电力：投资正当时 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点电力行业市场表现逐步向好，环保维持强劲。

最近一年，上证综指回落19.6%，而同期中信火电行业指数下跌了19.21%，水电行业指数下跌了21.25%，电力行业整体表现较弱；环保行业指数上涨了6. %，明显好于上证综指。但从6月开始火电行业市场表现明显好于上证综指的市场表现，水电行业市场表现也略好于上证综指的市场表现。

电力迎来投资拐点。

受全国燃煤电厂上电价调整，及受发改委对电价的调整和对合同煤、市场煤价的控制，再加上2012年煤炭需求增速有所放缓，煤价持续下滑，火电行业盈利能力将逐步提升。水电目前进入丰水期，水电行业盈利能力逐步恢复。

环保行业受到政策的大力扶持。

环保产业政策的密集出台，使得环保行业迎来快速成长阶段，环保板块进入黄金时期；大气污染、污水处理及再生和垃圾处理成为政策扶持重点。关注订单较多，业绩增长较确定，且受益于十二五规划的相关细分领域设备类龙头公司。

全国豆棕油脂共成交4.1万吨 投资建议。

火电行业建议关注国电电力、内蒙华电、粤电力A；水电行业建议关注具有长期价值优势的水电公司，长江电力、桂冠电力；水电占比不断提升的国投电力、川投能源；环保行业建议关注万邦达、桑德环境、九龙电力。