电力国网招标同比下降光伏价格保持平稳哈

电力：国招标同比下降 光伏价格保持平稳 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点电力设备及新能源部分上市公司公布半年报或业绩快报，从现有情况看，二次设备、配电设备、发电环保产品以及用电环节的变频器等细分领域业绩增长较为明显。高压一次设备、风电产品等上市公司普遍出现不同程度的业绩下滑。

细分行业增长分化的情况符合我们之前对行业的整体判断。我们预计高压一次设备和风电板块下半年的表现将好于上半年，但全年业绩增长仍面临行业现状带来的压力。

行业国家电公布2011年第四批一二次设备招标公告，综合今年前四批招标情况来看，仅有组合电器和保护类设备实现了同比增长（220kV及以上电压等级），两者同比增速分别为24. %和2.5%。而变压器、隔离开关、断路器和变电站监控系统的招标量均出现不同程度的下滑，下降幅度在7.1%~20.7%。

光伏上基准电价有望近期出台，在国家光伏上基准电价出台后，地方可以根据地方财政对相关上电价进行补贴。预计基准电价的出台将刺激我国光伏装机容量增长，一定程度上缓解欧洲市场疲软给行业带来的影响。

能源局可能收回5万千瓦以下风电场项目审批权，新办法旨在进一步规范陆上风电场开发。若这一政策得到实施，预计将减慢我国陆上风电场审批数量与审批速度，给风电产业链相关上市公司业绩增长带来压力。

近期调研卧龙电气：公司传统电机业务保持稳定增长，我们预计其营业收入可达到 0%左右增速。蓄电池和特种变压器业务由于下游客户较为集中，与电机相比产品议价能力较弱，去年以来铜、硅钢、铅等原材料上涨并维持高位，对公司这两项业务的毛利率形成一定压力。

风险提示：毛利率下降导致利润增速低于收入增长，变压器行业竞争加剧。

华仪电气：公司配电产品受到配建设的推动，下游客户需求面广，预计未来几年内将保持未定增长的趋势。公司拥有的6 0万kW风电场资源保证了其风电机组的订单规模，另外与风电场资源的搭配处理也使公司的风电机组与公开招投相比更具价格优势。上半年公司风电收入同比下降主要是由于受风电脱事故影响，风电销售进度拖后。目前公司在手订单饱满，全年仍有望实现增长。

风险提示：风电机组价格下滑，配电设备行业竞争加剧。

重点关注公司：特变电工、英威腾、广电电气、国电南自、国电南瑞、龙源技术、汇川技术、金刚玻璃、苏州固锝等。