化工跌幅较大荐股

化工：TDI跌幅较大 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周化工投资策略上周我们在上海组织了资深农药、染料专家与机构客户交流，并参加了为期三天的染料、涂料行业展会。针对农药、染料、涂料行业最新观点如下：（1）国际农药巨大产能加速向中国转移，农药原药与中间体行业持续景气，国内环保政策趋严，龙头企业获得更大发展空间。草甘膦价格步入中长期上升趋势，就目前 .8~4万元/吨的售价，盈利丰厚，国内草甘膦新增产能将逐步释放，且6~8月为消费淡季，草甘膦价格持续大幅上扬有一定难度，农药企业我们重点推荐扬农化工、长青股份。（2）染料：专利诉讼问题没想象的那么严，国内大型分散染料企业针对专利问题均有较好应对措施，分散染料龙头企业价格经过前期大幅上扬后，目前售价为2. 万元/吨，毛利率高达 8~40%，而下游印染企业需求迟迟不见改善，目前分散染料下游许多中小型企业都难以承受，随着6~7月消费淡季来临，分散染料价格进一步上行空间不大。短期我们对染料行业整体偏谨慎。（ ）涂料：水性涂料市场前景广阔，占整个涂料比重超过10%，水性涂料中树脂合成、乳液制备为最为关键工艺，我们看好烟台万华八角工业园区水性涂料业务的广阔前景，随着涂料业务的逐步明朗，烟台万华将迎来业绩和估值双向提升。

S4的天赋突出的特点就是要求你的定位更准确。你不能像S3那样用9 21 0打出那么高的输出 行业价格趋势跟踪：草甘膦价格持续坚挺，氨纶价量上行上周大宗商品继续下跌，布伦特原油期货价格报收于99.74美元/桶，下跌 .46％。4月化工下游进入传统的旺季，但在需求偏弱，上游成本下跌的背景下，大部分化工品价格仍未摆脱下跌或者盘整态势。上周草甘膦价格继续小幅上行，目前市场价格已接近4万元/吨，货源依然偏紧；氨纶在下游需求旺季带动及行业会议计划上调指导报价刺激下，价格和产销量均上行，景气度有所提高。

上周化工品涨跌幅榜：顺酐、草甘膦涨幅较大，合成氨、TDI价格跌幅较大上周涨幅较大的产品包括：顺酐（+7.21%）、草甘膦-扬农集团（+4.55%）、氨纶-40D（江苏双良）（+4.26%）、丙烯-山东汇丰（+2.0 %）、粘胶短纤(+0. 6%）;跌幅较大的产品包括：合成氨（-8.47%）、TDI-华东（-4.71%）、PTA-华东（- .75%）、甲苯-华东（- .45%）、磷矿石( 0%)-湖北（- . %）。

重要公司公告：纳川股份一季度业绩增长42％（1）纳川股份：201 年一季度收入同比增长56. 9％，利润同比增长42.4 ％，每股收益0.09元；（2）诺普信：2012年收入同比增长2.74％，利润同比增长59.05％，每股收益0. 6元；（ ）联化科技：

2012年收入同比增长15％，利润同比增长24％，每股收益0.71元，201 年一季度利润同比增长12％。

风险提示：需求低迷、原材料大幅波动。