现货依旧疲弱铁矿石期价仍存下行压力

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金投期货（）10月18日讯，【现货依旧疲弱 铁矿石期价仍存下行压力】上周铁矿石期货主力合约在触及425.5元/吨的阶段性低点后，跟随钢价大幅反弹，一度超过470元/吨，幅度达到10%。（：《10月18日商品期货交易提示》）

我们认为

，铁矿石期货反弹是在调整较为充分基础上的修复基差的反弹，而现货市场依旧疲弱，因此后期铁矿石期价仍有下行压力。

期价反弹动力

一是绝对价格调整幅度最大。在黑色系产业链品种中，铁矿石由于自身基本面情况最差，因此在9月以来的整体回调走势中，最先开始调整，下跌幅度也最大。从8月22日的高点609.5元/吨跌至425.5元/吨，跌幅超过30%。同时，绝对价格也处于相对低位，以425.5元/吨价格折算，约合51美元/吨，处于非主流矿山和国产矿山的成本密集区间，未来现货价格果真跌此，很可能引发这部分边际供应减产，进而对价格形成支撑。

二是市场看空预期减弱。10月12日，铁矿石期价1、5、9各个合约之间，价差均不到5元/吨，说明当时市场预期未来下跌空间很有限。

三是在整体产业链高基差背景下，铁矿石跟随钢价反弹。在上周期货大幅下跌过程中，整体黑色系品种基差均较大。由于市场预期铁矿石下跌空间有限，加之强势品种钢材的带动，铁矿石大幅反弹在情理之中。