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电商合并重组趋势的到来意味着投资热潮的终结，而潮水的退去让电商背后的资本大鳄浮出水面。经历了前几年疯狂投资后，电商投资已到了投资周期后期，退出变现已是必然。除了从去年开始上演的合并潮外，近期开始的“新三板热”也离不开资本的推动。

电商合并重组趋势的到来意味着投资热潮的终结，而潮水的退去让电商背后的资本大鳄浮出水面。经历了前几年疯狂投资后，电商投资已到了投资周期后期，退出变现已是必然。除了从去年开始上演的合并潮外，近期开始的“新三板热”也离不开资本的推动。不过，虽然在投资热潮中涌入了大量资本，但真正完成布局的屈指可数，在此我们来起底那些操控电商的资本大鳄们。

红杉资本中国

聚美优品

京东

达达配送

蜜芽

酒仙

美丽说

新美大

IDG资本中国

Dmall多点

贝贝

找钢

达令

我买

寺库

三只松鼠

茵曼

主流资本机构投过的电商项目：

经纬中国

云鸟配送土流

格格家 闪电购

找钢裂帛

真格基金

蜜芽 小红书

找钢 青年菜君

格格家 桃花岛App

加速变现退出

与昔日的疯狂涌入不同，电商领域在资本眼中从香饽饽变成了烫手山芋。担负盈利压力的投资机构还要向身后的“老板”或股东负责。资本当初疯狂烧下的钱，如今变着法儿地也要捞回来。

从去年开始，资本巨头开始推动互联领域的一系列合并、重组。其中，早期最为火热的电商成为马云明显加快了收购的步伐重点整合对象。而对于那些不太适合进行合并重组的中小型企业，登陆新三板成为资本退出的又一重要通道。

创业企业上市证券化是宣布资本投资成功的重要标志之一。在国内独立IPO上市遇阻之时，新三板打开了另一扇窗。据不完全统计，今年以来，已有天天、住百家、时光100等多家电商企业宣布登陆新三板。此外，一批电商服务企业也纷纷登陆新三板。而就在上周，阿里宣布成立“协助商家上市办公室”，欲帮助包括韩都衣舍、茵蔓、三只松鼠等在内的50家天猫商家实现独立上市。虽然这50家商家没有走入新三板市场，但企业的目的并无太大差别，均是为了获得更好的融资渠道。仅以三只松鼠为例，截至目前企业已进行了四轮融资。

天天、住百家、时光100三家企业相关负责人均向表示，企业登陆新三板是为了在规范的情况下有更好的融资渠道。不过，天天相关负责人也坦言，登陆新三板也并不意味着都能融到钱，还是要有好的业绩和预期增长。

香颂资本执行董事沈萌坦言，企业登陆新三板与背后的资本有很大关系，“按照电商领域最火时期投资入局计算，目前大量投资到了周期后期，以盈利为目的的资本也需要所以这里的“恰当政府”可以是地方政府盈利变现，虽然登陆新三板并不是一个最理想的选择，但也算是给资本背后的股东或‘老板”一个交代”。

“从另一方面来看，旧电商的风口已经结束”，在行业观察家赵小敏看来，超四成企业挂牌新三板就是为了融资，“他们换一个‘包装’开始向新的融资渠道倾斜。”

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