服装纺织优质纺织服装零售个股调整即是买入呢

服装纺织：优质纺织服装零售个股调整即是买入机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

空气质量陷入轻度污染。昨天上午9点 核心提示消费处于小幅波动中：从中期趋势性来看，我们认为未来纺织服装消费增速呈现振荡缓慢下滑趋势，而且中报显示纺织服装零售类企业业绩增长的质量有所下滑。明年随着棉价等原料价格低位运行，纺织服装销量增速有望回升，从而实现量价转化，考虑到高价位将对消费者的消费意愿的负面影响将逐渐弱化，我们预计2012年消费增速呈缓慢回升态势。

棉价有望暂时企稳：本周棉价暂时企稳，后续我们建议一方面观察国家具体收储细则（8月26日公布）的执行情况，特别是资金情况，另一方面观察传统旺季到来后的市场需求能否上升，短中期内棉价在1.万左右波动可能性略大。

投资建议板块进入相对平淡期，优质个股调整即是买入机会：中报业绩一一兑现后，我们认为推动上半年业绩超预期的提价因素，随着下半年原材料价格的回落将无法持续，且原材料价格回落后，量价能否顺利实现转换将有待于进一步观察，整体市场未来将进入相对平淡期；我们认为优质的零售个股，未来业绩保持快速增长的确定性高，板块调整期，优质个股调整即是买入机会。

从基本面上看，我们对纺织服装板块的整体投资策略将继续围绕两条主线：主线一聚焦于规模小的快速成长型企业，如罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺等；主线二坚守价值投资型企业，如伟星股份、七匹狼、森马服饰、九牧王等，调整即是买入机会；对于生产企业，我们建议关注烟台氨纶。

行业及公司要闻点评下周行业关注：重点关注品牌企业的订货会情况。

公司要闻：山东海龙、尤夫股份、澳洋科技、ST中冠A、江苏三友、报喜鸟、华峰氨纶、美欣达、美达股份、众和股份、ST欣龙、海利得、江苏旷达、中国服装、安莉芳（港股）、米兰站（港股）、佐丹奴（港股）、博士蛙（港股）、达芙妮（港股）公布2011年中报业绩；联发股份2011年度中期权益分派方案；新乡化纤短期融资券注册申请获准、美达股份对外投资公告、华孚色纺股票期权激励计划、思捷环球（港股）业绩重大跌幅提示。

原材料价格波动棉价：棉价暂时性企稳后继续上涨，棉花 28本周末价格环比再涨1.06%到19 62元，维持之前的观点：理论上棉花在元（ 28级）比较合理：4季度棉价可能在2万元左右企稳。

化纤：进入旺季，化纤价格上涨符合历史常规。近期，粘胶、涤纶、棉短绒价格反弹，反弹一方面是因为全行业亏损；另一方面是市场对旺季需求期望较高，若旺季如我们预期那般表现平平，粘胶等价格上涨可能难以持续。