化工部分兑现致原油小跌关注和油服计划

化工：QE 部分兑现致原油小跌 关注C2和油服板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

朱继梅的梅园已成为鄂东梅花爱好者的最好去处 分析要点：

价格行情本周石化品种涨跌互现，涨幅居前的主要是醋酸乙烯（7.25%），聚丙烯（5.22%）、乙二醇（4.65%），丙烯酸丁酯（ .65%）；跌幅居前的主要有东南亚丁二烯（-1 .8 %）、SBS（-4. 5%）、天然橡胶（-4.15%）。

QE “利多”部分落地，原油价格随之小幅回落美联储在22日的货币政策例会上，明确表示除非短期内美国缓慢的经济复苏出现大幅提振，否则将有必要推出新的宽松货币政策。这使得市场认为QE 的推出可能性大大提高，我们认为推动油价上涨的QE 预期有了部分程度的落地，这也使得部分投机资金获利离场，原油价格也随之小幅回落。

丁二烯继续短期下跌，9月可能存在事件性利好东南亚丁二烯和国内丁二烯的价格本周分别下跌-1 .8 %和5.88%。9月26日，美国对中国轮胎的反倾销案要将会到期。由于我国轮胎产业的外贸依存度达40%以上，同时美国又是我国轮胎最大的出口市场，美国进口中国轮胎的政策可能会发生向好的变化，那么也将带动丁二烯市场的向好，建议关注该反倾销案政策的进展。

C2产业链中长期受益成本下降，油田服务未来一月内仍或存交易性机会美国页岩气大发展带来了充足的C2资源廉价，未来可能将进一步压低国际聚乙烯、PVC、环氧乙烷和乙二醇等产品的价格，建议关注塑料薄膜、改性塑料、塑料建材、聚醚等相关领域的价值投资机会。我国第二轮页岩气招标计划9月开始，我们认为在有基本面支撑的前提下，油田服务板块的交易性机会仍会将持续一个月左右。对于整体石油化工行业上，我们依然维持“增持”评级。