建材上半年需求疲弱盈利水平下降牛

建材：上半年需求疲弱 盈利水平下降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

那他们自己开几十个、几百个支付宝账号刷不就发了 投资要点：

货币市场基金：市场短期利率保持平稳，货币基金收益率继续出现回落。市场短期利率上周表现较为平稳，其中一天期SHIBOR利率为1. 740%，一周期SHIBOR利率为2.5590%，基本和前期持平，上周央行实施了 00亿元的净投放操作，缓解了市场流动性，并且债券市场现券收益率继续呈现回落走势，债券二级市场价格继续走高，上周表现较好的货币基金大部分是通过减持债券资产来获取超额收益的。上周表现较好的货币基金还是债券资产配臵较多的基金品种，从业绩表现来看，其中货基A类区间年化收益率为 .24%，货基B类为 .25%。

交易所场内交易型保证金货币基金：场内货基基本没有出现套利机会。上周市场资金面表现较为平稳，交易所回购利率也表现较为平稳，由于没有新股申购的影响，场内保证金货币基金均没有出现套利机会，其中招商保证金快线货币基金的二级市场价格最低达到99.9900，对应的跨市场套利年化收益率为2.61%，其次，易方达保证金货币基金和汇添富收益快钱的二级市场价格也均较低，但均没有出现明显的套利机会，总体而言，场内基金均没有出现了明显的跨市场套利机会。

上周市场资金面：市场短期利率走势较为平稳。上周市场资金面总体保持较为平稳，市场短期利率基本维持前期水平，本周将进入7月份的最后一个交易周，我们预计月末效应对市场资金面的影响较小，市场短期利率不会出现较明显的上升，但未来不排除再次出现紧张局面，近期猪肉价格持续上涨，而大多数机构预测猪肉价格将维持涨势，并且将在明年见顶，猪肉价格占cpi的比重较大，因此会对CPI形成较大程度的影响，未来我国物价总体上应该会出现一定幅度的上涨，因此央行再次实施大幅宽松的货币政策的可能性较小，我们预计未来市场短期利率有走强的可能，未来通胀形势很可能会再次卷土重来。

货币类基金投资策略：未来货币基金的投资价值很可能会再次出现。从物价走势来看，我们认为未来我国物价指数很可能会出现一定幅度的上涨，市场资金面很可能会一定幅度的紧张，而市场短期利率也会跟随调整，对货币基金而言将产生利好，将提升货基的整体收益率。

我们建议投资者可以关注近期业绩表现较为平稳，资产规模适中，并且债券类资产和银行协议存款资产配臵较为均衡的货币基金，特别是前期基金单日万份收益出现大幅增加的货币基金，例如南方现金增利、兴全货币和嘉实货币等基金品种。