央票利率走升导致企债收益率普涨低等级城投的

和讯特约

10% 公司债——率整体上行，龙源债明起上市

今日虽然利率继续维持低位，但受1年期发行利率上升影响，两市交投活跃的收益率纷纷上行，且部分个券上升幅度较大。09东药债（AA，集团担保，3.64年）和09宜华债（AA-，湖北(,)担保，1.76年）收益率升幅较大，其到期/行权收益率今日大幅上升10BP和30BP至5.57%和4.82%，共成交4508万元和3650万元，流动性相对较好。低评级的09泛海债（AA-，集团担保，3.67年）到期收益率小幅上升3BP至6.05%。上周收益率降幅较大的08万科G2（AA+，无担保，0.48年）行权收益率也小幅上升4BP至4.83%。明日交易所将迎来11龙源01和11龙源02两只新债。其主体和债项评级均为AAA，由国电集团提供担保，期限分为5年和10年，票面利率分别为4.89%和5.04%，比较而言，5年期品种的性价比相对较高，与11龙源01债项要素相似的11石化01目前二级市场收益率为4.82%。

企业债——央票利率走升导致企债收益率普涨，低等级城投债波动不大

今日1年期央票发行规模大幅放量至100亿元，发行利率也上升20.2BP至3.20%，超过同期存款利率，引发市场对于的担忧，导致今日两市收益率普涨，少数交投活跃个券涨幅较大，低等级城投债收益率涨跌互现，波动不大。10红谷滩（AA-，土地担保，3.99年）行权收益率大幅上升22BP至6.13%，剩余5.99年的到期收益率也上升15BP至6.35%，今日共成交2247万元，流动性较好。低评级的09怀化债（A+，土地担保，7.94年）到期收益率小幅上升2BP至7.08%，共成交5057万元，是今日两市企债交易最活跃的个券。而08长兴债（AA-，土地担保，2.82年）行权收益率逆势下跌5BP至5.65%。近期上市的11临汾债（AA，土地担保，7.95年）收益率延续下降趋势，今日其到期收益率下降5BP至6.54%。由于临汾煤炭资源丰富，地方政府财力较强，对公司补贴力度也较大，因此11临汾债信用资质较高。

分离债——收益率走势平稳，石化债表现较好

今日虽然经历了央票利率上升的利空袭击，但由于股市大幅下跌导致对避险需求增强，两市分离债收益率走势平稳。08石化债(,)共成交1.48亿元，到期收益率下降4BP至4.51%。

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