地产金九行情初现荐股源泉

地产：金九行情初现 荐 股 类别： 机构： 研究员：

同时[摘要]

投资要点：

一周观点：上周成交有一个比较大的回升，恢复到了阅兵假期前的水平，跟踪城市环比上升24%，同比上升60%。目前成交增长的趋势没有改变，加上公积金首付比例的降低和近期银行贷款利率和折扣有了更多的空间，年末销售量突破年内高点的概率较高；同时鉴于整体经济的低迷，加上今年来已有比较大幅度的上升，应该不会出现如去年底的爆发性增长。另一方面，二三线城市的高库存和一线主力城市的高地价，使得开放商不得不在投资上保持谨慎，导致了投资开发数据的进一步下滑。短期内销售情况良好，但高房价、高地价、高库存一定程度上加剧了行业风险、降低了企业盈利能力。大型龙头企业的抗风险能力会相对较强，而上周万科、保利公布的8月销售数据增长率也都强于市场，因此在业绩估值角度继续看好龙头公司。另外周末中央发布了《国企改革指导意见》，短期或对市场有所刺激，相关标的推荐：深振业、首开股份、鲁商臵业。

周成交环比上升24.4%：我们跟踪的25个城市上周成交住宅 2 55套，环比试试4.4%，同比上升59.6%。其中，一线城市环比上升49.7%，同比上升81.2%；二线城市环比上升15. %，同比上升52.0%；三线城市环比上升22.5%，同比上升 7.6%。

日均成交环比下降4.1%：9月首周 0个大中城市商品房日均成交环比下降4.1%，同比上升4. %；其中，一线城市环比下降6.7%，同比上升2 .7%；二线城市环比下降 .5%，同比上升10.4%；三线城市下降 .1%，同比下降16.8%。

上门量环比下降0.2%:8月 1日至9月6日,世联行上门量环比下降0.2%,同比下降 .7%;其中,一线城市环比上升17.4%,同比下降22.0%;二线城市环比下降9.1%,同比下降11.7%;三线城市环比上升6.7%,同比上升8.0%。

土地成交环比上升4.2%：8月24日至8月 0日，全国40个大中城市土地供应环比下降45.0%；土地成交环下降8.0%；土地溢价率 .1%。

维持板块买入评级。