瑞银证券趋势和筛股年月蹭飞

瑞银证券：趋势和筛股—2011年6月 类别： 机构： 研究员：

利好其继续修复估值[摘要]

趋势和筛股—2011年6月MSCI中国指数市场盈利预测上调速度放缓过去一个月的MSCI中国指数2011/12年市场盈利预测分别上调0.7%/0.7%，低于5月份的1.2%/1.3%。我们注意到盈利预测上调趋势进一步减弱，因为市场正在消化中国紧缩政策导致经济放缓幅度大于预期的情况。

能源、房地产上调；交通运输、资本品下调煤价上涨预期促使能源板块的盈利预测上调幅度最大。分析师认为电价调高可帮助独立发电商部分减轻运营压力，在进入夏季之际鼓励加大煤炭采购力度。房地产板块盈利预测上调的原因在于月份期房销量高于预期。另一方面，运费低迷和船用燃料成本上涨预期促使船运公司的盈利预测遭到下调。

资本品板块盈利预测下调是由于在信贷收紧的环境下销售趋缓。

月度筛选本期报告我们采用三条筛选标准：1）股价走势与盈利预测调整方向相反；2）1个月以来I/B/E/S每股收益调整幅度最大；3）市场市盈率预估最低；4）盈利上调且股息收益率预估最高。经过筛选后，中石油、工商银行、中国建材、碧桂园、江西铜业、安踏体育、建滔化工和神威药业脱颖而出。